报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][10][19] 报告的核心观点 - 报告研究的公司营收实现15%的增长，资产质量稳健 [17] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年一季度实现营收10.55亿元（YoY,+15.3%），归母净利润3.98亿元（YoY,+14.7%），全年加权平均ROE9.4%，同比提升0.22个百分点 [1] 贷款与存款情况 - 期末公司资产总额达2065亿元，较年初增长4.9%，其中贷款总额达1225亿元，较年初增长8.0%，高于去年同期5.8%的增速；期末存款总额1533亿元，较年初增长了4.2% [1] 净息差情况 - 一季度公司披露的净息差1.60%，同比收窄28bps，2023年全年公司净息差收窄48bps至1.73%；预计全年净息差降幅可控 [1] 其他非息收入情况 - 一季度公司实现投资收益3.4亿元，带来其他非息收入同比高增约47%，占营收比重达27.6%，同比提升了6.0个百分点 [1] 资产质量情况 - 期末不良率0.97%，与年初持平，关注类1.37%，较年初提升7bps，不良率持续4个季度保持在1.0%之下；期末拨备覆盖率304.8%，较年初提升了0.8个百分点 [1] 投资建议 - 维持2024 - 2026年归母净利润至19.6/22.9/26.7亿元，对应同比增速为13.5%/16.8%/16.5% [1] 财务预测与估值 |盈利预测和财务指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|3,525|3,804|4,146|4,640|5,313| |(+/-%)|6.5%|7.9%|9.0%|11.9%|14.5%| |净利润(百万元)|1,528|1,727|1,960|2,289|2,668| |(+/-%)|20.2%|13.0%|13.5%|16.8%|16.5%| |摊薄每股收益(元)|0.78|0.88|1.00|1.17|1.36| |总资产收益率|1.03%|0.95%|0.94%|0.95%|0.96%| |净资产收益率|10.9%|11.1%|11.4%|12.1%|12.7%| |市盈率(PE)|6.5|5.7|5.1|4.3|3.7| |股息率|2.3%|3.6%|4.0%|4.7%|5.5%| |市净率(PB)|0.66|0.60|0.54|0.49|0.44| [22]