公司业务 - 公司制剂业务收入占比为56.62%，主要包括抗感染类、心血管类、泌尿生殖系统类等[3] - 公司制剂总规模在2018年至2023年维持在68-81亿体量，毛利率由65.12%下降至50.33%，销售费用率从29.6%下降至17.84%[4] - 公司制剂业务收入规模约70亿，近年因集采降价原因毛利率持续走低[12][12] - 公司精神麻醉类产品2023年销售额为6.93亿，同比增长37.3%，毛利率高达69%[13] - 公司研发费用达5.69亿，研发人员达1165人，持续加速新产品上市，丰富产品线[14] 市场趋势 - 公司海外收入占比从2018年的16.3%提升至2023年的20.44%，主要因为持续夯实印度、东南亚、中东市场，以及海外市场营收持续增长[36] - 中国麻醉药市场规模在2018-2022年间稳步增长，2022年达到290.5亿元，增速为14.00%[50] - 人福医药和恩华药业是中国麻醉药市场的主要参与者，2023年营业收入分别达到67亿元和27.02亿元[51] 公司财务 - 公司2023年扣非归母净利润达6.83亿，同比增长23.6%，为历年来最高，扣非归母净利润从2018年的4.2亿增长至2023年的6.83亿，同比增长23.61%[29] - 公司销售毛利率从2018年的48.8%降低至2022年的38.1%，2023年企稳为38.33%，销售净利率平均值为7.47%，2023年销售毛利率和净利率分别为38.33%、7.99%[31] - 公司销售费用率从2019年的29.59%下降至2023年的17.84%，管理费用率从2018年的6.35%降低到2022年的5.37%，2023年略有上升至6.38%[32] 公司发展 - 公司管理层增持股票，新老管理层更替，盈利能力有望提升[18] - 国药现代是央企国药旗下化药工业平台，产品涵盖多个治疗领域，具有竞争力的产业链体系[19] - 公司产品包括医药中间体与原料药、化学制剂、动物疫苗、大健康等业务板块，拥有1477个药品批准文号[21]