报告公司投资评级 维持"买入"评级 [8][9] 报告的核心观点 1) 公司2023年实现营收50.59亿元，同比增长0.96%,归母净利润1.22亿元,同比下降49.04%,扣非后归母净利润1.08亿元,同比下降49.67%。2024Q1营收15.29亿元,同比增长63.18%,归母净利润0.87亿元,同比增长456.11%,扣非后归母净利润0.82亿元,同比增长705.72%。[1][2][3] 2) 全球光伏产业加速发展,美国工厂逐步投产。根据CPIA数据,2023年全球光伏新增装机约390GW,预计2024年装机规模390GW-430GW,到2030年将达到512-587GW。EIA数据显示美国光伏装机2023年新增33GW,同比增长55%,预计2024年/2025年将新增45/55GW装机。光伏支架作为光伏电站重要构成将核心受益装机需求快速增长。[5] 3) 公司连接器技术行业领先,通信+车载发展有望加速。公司现阶段连接器业务发展战略以通讯连接器为核心,消费电子连接器为重要构成,汽车等其他连接器为延伸,高速通讯连接器领域聚焦5G、6G和光通信模块研发制造,车载领域已开发产品包括车载BMS低压、高速高频、ECU连接器等。[6][7] 4) 根据公司2023年股权激励计划业绩考核目标,以2023年为基准,2024年-2026年营收或净利润增长率不低于30%/50%/70%,彰显中长期发展信心。[4] 财务数据总结 1) 2023年营业收入50.59亿元,同比增长0.96%;归母净利润1.22亿元,同比下降49.04%。[1] 2) 2024年-2026年预测净利润分别为3.86亿/5.03亿/5.98亿元,EPS分别为1.99元/2.59元/3.08元。[9] 3) 2023年毛利率17.6%,同比提高0.12pct;2024Q1毛利率17.8%,同比下降1.23pct,环比略有改善。[3] 4) 2023年净利率1.83%,同比下降2.5pct;2024Q1净利率5.85%,同比提高4.84pct,盈利能力显著修复。[3] 5) 2023年-2026年营业收入分别为50.59亿/67.56亿/82.78亿/99.11亿元,增长率分别为0.96%/33.6%/22.5%/19.7%。[1][2]