投资评级 - 维持"增持"评级 公司持续在产品创新和品牌建设上发力 业绩表现亮眼 预测2024-2026年营业收入为31 83/37 64/44 53亿 归母净利润5 44/6 90/8 08亿 [9] 核心观点 - 2024年一季度业绩表现优秀 实现营业收入6 79亿元 同比增长25 08% 归母净利润1 09亿元 同比增长43 44% 毛利率40 08% 同比提升5 56个百分点 净利率18 18% 同比提升2 85个百分点 [2] - 品牌建设成效显著 多品牌运营收效较佳 子品牌如"HECATE"和"花再"持续推出差异化产品 [2] - AI产品已通过算法备案 漫步云端（APP）应用于文本生成场景 对长篇文本内容进行关键内容提取 生成内容大纲或主干信息 [3] - 开放式耳机是2024年重点投入方向 Comfo Fit II和Comfo Solo开放式耳机获得良好市场反响 将持续进行多样化、系列化拓展 [8] 财务表现 - 2024年一季度营业收入6 79亿元 同比增长25 08% 归母净利润1 09亿元 同比增长43 44% [2] - 2024-2026年营业收入预测为31 83/37 64/44 53亿 归母净利润预测为5 44/6 90/8 08亿 [9] - 2024-2026年营业收入增长率预测为18 2%/18 2%/18 3% 归母净利润增长率预测为29 6%/26 9%/17 1% [10] - 2024-2026年EPS预测为0 61/0 78/0 91元 净资产收益率预测为19 1%/20 5%/20 3% [10] 产品与创新 - AI产品已通过算法备案 漫步云端（APP）应用于文本生成场景 对长篇文本内容进行关键内容提取 生成内容大纲或主干信息 [3] - 开放式耳机是2024年重点投入方向 Comfo Fit II和Comfo Solo开放式耳机获得良好市场反响 将持续进行多样化、系列化拓展 [8]