报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司是第三方检测领域领军企业，诊断服务+诊断产品双轮业务共同驱动，协同效应&规模效应显著 [6] - 预计公司2024~2026年将实现营业收入144.88/161.45/181.45亿元，同比+8.1%/11.4%/12.4%；实现归母净利润639/892/1083百万元，同比+107.7%/39.6%/21.4% [7] 公司业务总结 1) 诊断服务 - 2023年实现营收51.87亿元(+11.91%)，其中ICL实现营收47.18亿元(+16.73%)；特检业务实现营收20.49亿元(占诊断服务收入39.5%) [4] - 报告期内公司持续深化医院合作，新增三级医院238家，三级医院收入占比提升至32.8% [4] - 从诊断项目看，感染性疾病、神经免疫、血液病等实现高增长，报告期内收入分别同比+142%/102%/69% [4] - 2023年公司新增共建实验室46家(累计近700家)；新增27家精准中心，累计达70家，其中31家已盈利 [4] 2) 诊断产品 - 2023年实现收入86.86亿元(-7.58%)，其中自有产品4.03亿元，渠道产品82.83亿元(+5.32%) [5] - 公司坚持研发创新，控股子公司凯莱谱自主品牌液相色谱串联质谱检测系统KLPMD-U、KLPMD-R与微量元素分析仪CalQuant-EICP-MS获批上市 [5] - 公司与全球领先的质谱企业SCIEX宣布开启新一轮战略合作，持续推进先进质谱仪国产化 [5] - 控股子公司迪安生物在分子+病理两大领域持续深入布局，多个产品取得三类医疗器械注册证，同时在东南亚及中东进行深布局 [5]