报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119] 报告的核心观点 * 以Transformer为代表的大模型技术正深刻改变医疗行业，对医生、患者、医院、药企的工作产生颠覆性潜力 [5][16] * 不同应用场景的成熟度存在显著差异，智慧医疗和医药研发领域成熟度较高，个人健康管理领域仍有改进空间 [5][19] * 借鉴海外发展模式对分析国内AI医疗企业具有重要作用，海外在数据共享、监管政策、支付落地及商业模式方面已跑通，而国内仍在完善中 [5][6][27] * AI医疗产品落地面临数据交换、监管政策、医保支付等共性卡点 [6][27] * AI医疗的投资机会围绕数据资源、数据平台、明确场景的C端应用及其上游产业链展开 [6][108][109] 根据相关目录分别进行总结 前言- AI影响医疗的各个环节 - 不同环节的进度不尽相同 * 生成式AI具备颠覆潜力，从第一代的NLP、ML到第二代的图像识别，再到当前以ChatGPT、DeepSeek为代表的大模型，AI在医疗领域的应用范围更广 [16] * AI在医疗健康行业的应用前景广阔，可覆盖医药研发、诊前、诊中、诊后多个环节 [19] * 全球头部医疗机构正快速部署AI技术，例如凯撒集团在40家医院和600多家诊所部署Abridge，梅奥诊所计划投入超过10亿美元用于AI项目 [22] * 海内外大厂加速布局C端应用，2026年1月OpenAI推出ChatGPT Health侧边栏功能，国内支付宝旗下的健康类APP蚂蚁阿福总用户数超1亿，月活用户超3000万，用户单日提问量超1000万 [25] 海外AI医疗生态进展 - 数据：碎片化与隐私保护之争 * **美国数据生态**：医疗健康数据保护体系完善，从1974年《隐私法》到1996年HIPAA法案，再到2025年HIPRA法案将保护范围扩展至非HIPAA监管实体，构成了强大的数据保护矩阵 [31][32] * **美国数据信息化**：2009年HITECH法案推动美国电子健康记录(EHR)使用率从约12%提升至2021年的96%，带来了医疗数据的爆发式增长 [34][35] * **美国数据商业模式**：得益于良好的数据基础设施和明确的法规，部分企业通过聚合数据供应商、数据连接/传输轨道、数据转换+分析工具、原生/新兴数据收集者等商业模式实现医疗健康数据的整合和利用 [37] * **中国数据现状**：健康数据数字化正在补课，2023年三级公立医院电子病历4级及以上占比87.99%，二级公立医院仅为19.9%，目标2025年二级以上医院达到四级以上 [38] * **中国数据监管**：自2018年起逐步建立医疗大数据标准规范、互联互通、隐私保护等法律框架，2023年成立国家数据局协调数据基础制度建设 [38][39] 海外AI医疗生态进展 - 监管：严格监管与灵活试点并行 * **美国监管框架**：在现有法律框架内灵活运用指导原则和试点项目，通过引入预定变更控制计划(PCCP)等内容，引导AI医疗器械安全有效落地 [41] * **美国获批情况**：截至2025年12月，FDA共批准1430款AI医疗产品，其中2021-2025年共批准984款，占比超过一半（68.8%），AI产品上市进入爆发期 [41] * **美国监管路径**：FDA根据风险将医疗器械分为I、II、III类并设置差异化审批路径，截至2025年8月，已获批的AI医疗产品中89.7%（1119款）通过501(K)批准 [44] * **美国获批产品分布**：已获批产品中，27.5%用于心血管疾病、22.7%用于神经疾病、19.3%用于肿瘤疾病，前五大疾病占比超90%，其中64%是影像学产品 [44] * **全球监管特征**：各国监管体系各具特点，共同面临保障患者安全与鼓励创新的双重挑战，监管难点包括自适应算法更新、数据合规性、数据偏差、模型可解释性等 [46][47] 海外AI医疗生态进展 - 支付：从明确价值到明确的价格 * **美国支付现状**：目前美国已有超过1400个产品获得FDA批准，但只有少数AI产品获得医保报销，2017-2023年获得FDA批准的医疗器械共获得支付金额约为5930万美元 [48] * **美国支付框架**：CMS对AI医疗产品的支付主要根据支付方式划分，包括按项目收费（需取得CPT一类编码）和按服务收费（医师收费表、门诊/住院预期支付系统） [49] * **美国纳入保险标准**：非常严格，必须满足属于福利类别、未被排除、符合合理且必要三个标准 [50] * **美国CPT编码进展**：截至2026年1月，临床AI解决方案有26个CPT代码，只有3个产品获得了一类编码，分别是AI-QCT冠状动脉斑块分析、FFR-CT冠状动脉血流储备分数计算和增强成像糖尿病视网膜病变检测 [50] * **美国支付案例**：以Caristo Diagnostics的CaRi-Heart技术为例，从2026年1月1日起，其新的I类CPT代码（75577）生效，在医师收费表(PFS)中的支付费率超过1000美元，在医院门诊预期支付系统(OPPS)中报销费率为950.50美元 [53][54] * **中国支付探索**：国内AI产品以影像类为主，截至2025年12月累计有207款人工智能医疗器械获得三类医疗器械注册证，定价方面地方有探索（如浙江省），但国家层面采取“扩展项不额外加价”的保守策略 [55][57][58] 海外典型AI医疗公司 * **Tempus AI**： * 业务模式：从肿瘤检测入手，逐步延伸到数据和AI应用平台业务，连接美国65%的学术医疗中心和50%的肿瘤医生，拥有850万临床记录、120万影像记录及250 PB多模态数据 [63][68][69] * 财务表现：2025年净收入达12.72亿美元，同比增长83.4%，其中基因组学业务收入9.55亿美元（占比75.1%），数据与应用程序业务收入3.16亿美元 [82] * 业务增长：基因组学检测量价齐升，2025年肿瘤学检测诊疗人次达34.05万例，平均收入为1640美元，数据与应用程序业务收入同比增长30.9% [73][82] * 产品进展：AI应用端产品丰富，包括统一AI临床操作系统One、实时心电AI报警系统Now、医疗影像量化分析AI引擎Lens等 [80] * **Doximity**： * 业务定位：医生版Linkedin，订阅收入是公司主要收入来源，2025年Q1-Q3订阅收入占比接近100% [84][86][88] * 客户情况：核心大客户驱动收入快速增长，2024年创收在10万美金以上的客户数达300个，净留存率高 [89][90] * **OpenEvidence**： * 发展速度：估值在一年内翻12倍，从2025年2月A轮融资后估值10亿美元，增长至2026年1月D轮融资后估值120亿美元 [91][92] * 运营数据：用户增长迅猛，截至2026年1月覆盖43万医生（覆盖40%美国医生），月咨询量达850万次，年化广告收入达1.5亿美元，毛利率超过90% [92] * 用户粘性：与Doximity AI相比，医生在OpenEvidence上平均每次使用时间为13.3分钟，是其4倍 [97] * 市场地位：月活跃用户数和用户时长快速提升，截至2025年10月，其月活跃用户数占比为84%，远超Doximity的16% [101] 启示与投资建议 * **总结与启示**： * AI产品力发展三要素为算法、算力、数据，其中包含患者诊断和治疗闭环的数据尤为重要 [106] * 主流商业模式核心是医生/医院、医保、患者、药械企业付费，付费前提是监管获批、医保支付和产品力支撑 [106] * 从美国经验看，医疗数据产业发展经历了信息化和资产交换合规化两个阶段 [106] * 主流国家AI产品监管框架已逐步确立，保障患者安全与鼓励创新并行 [107] * 主流国家将AI产品纳入医保支付体系态度谨慎，纳入产品数量少、时间长，美国AI产品获批数量为1430个，但纳入医保支付的产品只有3种 [107] * **投资建议**：AI医疗投资机会围绕以下四条主线展开 [108][109] * **数据资产底座**：关注医疗信息化龙头，如创业慧康、卫宁健康、万达信息、嘉和美康等 * **数据资源平台**：关注通过卡位检验、检测、服务等场景积累闭环数据的平台，如美年健康、金域医学、迪安诊断等 * **有明确应用场景和海外映射的C端应用公司**：关注类似OpenEvidence模式的公司，如医脉通、阿里健康、京东健康等 * **巨型C端应用入口上下游的产业链**：伴随蚂蚁阿福、ChatGPT Health等入局，其对院内和可穿戴数据接入需求提升，问诊外的体检、检测、购药需求将逐步体现

公司战略规划 - 公司于2025年制定了AI三年战略规划，致力于将AI技术从辅助手段升级为驱动业务增长的核心引擎 [1] - AI技术应用重点在疾病风险评估、健康管理、专病辅助诊断等场景中创造新业务价值 [1] 业务推进方向 - 公司正沿着AI+CDSS(辅助临床决策)、AI+健康管理、AI+CRO、数据产品四大方向稳步推进 [1] - 战略目标是实现从技术研发到商业落地的无缝衔接 [1] 业务发展现状 - 医疗AI业务尚处于投入阶段 [1]

板块市场表现 - 2月24日，精准医疗板块整体下跌0.47%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.87%，深证成指上涨1.36% [1] - 板块内个股迪安诊断领跌 [1] 板块资金流向 - 当日精准医疗板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为4.2亿元 [1] - 游资资金净流入3840.85万元，散户资金净流入3.82亿元 [1]

核心观点 检测服务行业是一个与宏观经济强相关的千亿级赛道，当前正从高速增长转向高质量发展阶段[4][5] 行业整体增速虽有所放缓，但结构性机遇显著，尤其是在AI、新能源汽车、商业航天、半导体等新兴产业驱动下，新的检测需求正在快速释放[6][33] 行业呈现“强者恒强”趋势，市场格局分散但集约化发展是明确方向，拥有强大资本实力、技术储备、管理能力和品牌公信力的龙头企业有望持续受益，市场份额和盈利能力有望提升[6][44][50] 行业概览与市场空间 - 检测服务（TIC）贯穿产品研发、生产、流通全环节，为质量、安全、合规性提供验证和保证，是连接生产者、消费者与监管机构的重要桥梁[15][16] - 行业需求与宏观经济增速高度相关，全球市场空间广阔：2024年全球检测服务市场规模约2.3万亿人民币，2021-2024年复合年增长率约6%[4][24] - 中国市场增速领先于GDP：2024年全国检验检测市场规模约4876亿元人民币，2015-2024年复合年增长率约10.5%[5][24] 行业现状与竞争格局 - 行业增速阶段性放缓：2025年前三季度，A股检测服务板块（剔除金域医学、迪安诊断）实现营收183亿元，同比增长3%；实现归母净利润20亿元，同比增长7%[5][57][62] - 市场格局高度分散，呈现“小、散、弱”：2024年龙头企业华测检测市场份额仅约1.2%，行业中小微型机构（员工100人以下）数量占比高达96%[41][44][50] - 集约化发展成为大趋势：政策支持行业市场化改革与集约化发展，同时新兴产业对检测机构技术要求高，加速小企业出清，2024年检验检测机构总数近20年来首次下降[50][51] 龙头企业表现与财务分析 - 龙头企业展现明显α属性：在行业增速放缓背景下，华测检测、广电计量、苏试试验2025年前三季度营收同比分别增长7%、12%、9%，归母净利润同比分别增长9%、27%、7%，显著优于行业平均水平[5][57][62] - 盈利能力持续修复：2025年前三季度，板块（剔除金域医学、迪安诊断）毛利率为26.2%，同比上升1个百分点；净利率为6.7%，同比上升1个百分点[63] - 应收账款周转压力增大：受宏观经济影响，板块应收账款周转天数从2019年的90天上升至2025年三季度的176天，应收账款占营收比重从30%升至50%[67][71] 新兴产业发展机遇 - 新兴产业催生蓝海检测市场：增速较快、格局较好的赛道以物理类检测为主，包括新能源汽车、集成电路、商业航天、低空经济、电子电器、医疗器械等[6][92] - 物理类检测壁垒更高：实验室投资额可达化学类实验室的一倍（约4000-5000万元），技术壁垒高，且需服务于研发端，对人员综合素质要求更强[6][44][92] - **半导体检测**：受产业链国产化与专业化分工驱动，第三方检测需求增长，2024年市场规模约80亿元人民币，行业壁垒在于高昂的资本开支（单台设备价值量高）和高素质人才要求[99][100] - **商业航天检测**：随着商业航天产业爆发，卫星与火箭的可靠性检测需求刚性，若未来国内卫星年发射突破千颗，仅卫星检测市场规模有望突破十亿元量级[105][109] - **低空经济检测**：作为国家战略新兴产业，低空飞行器的研发、生产、适航取证全过程将催生新的检验检测认证需求，政策支持建设第三方检测认证体系[110][113] 投资逻辑与标的梳理 - 投资逻辑聚焦龙头：在行业集约化发展和新兴产业需求释放的背景下，拥有资本、管理、研发和品牌公信力优势的龙头企业将脱颖而出[6][92] - 重点公司财务与业务概览： - **华测检测**：市值260亿元，2025前三季度营收47.0亿元（+7%），归母净利润8.1亿元（+9%），毛利率50%，业务综合性最强，覆盖生命科学、工业品、消费品测试等[2][11][91] - **广电计量**：市值137亿元，2025前三季度营收24.2亿元（+12%），归母净利润2.4亿元（+27%），毛利率45%，在集成电路测试（覆盖4nm）、商业航天、低空经济等领域有深入布局[2][11][103][108] - **苏试试验**：市值91亿元，2025前三季度营收15.3亿元（+9%），归母净利润1.6亿元（+7%），毛利率41%，业务聚焦环境与可靠性试验，并通过收购切入半导体检测市场[2][11][103]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：人工智能医疗（AI医疗）[1][2] * **公司**：迪安诊断、金域医学、美年健康[4] 核心观点与论据 * **核心观点**：在政策支持、通用人工智能技术突破与热度提升、病理辅助诊断商业化路径逐步完善的背景下，AI医疗板块值得关注，成长空间广阔[2][3] * **政策支持明确**：国务院专题学习指出要大力推进人工智能规模化商业化应用，拓展高价值应用场景[1][2]；《关于促进和规范"人工智能+医疗卫生"应用发展的实施意见》等文件明确发展方向[2]；《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》首次将"人工智能辅助"纳入扩展项，为商业化铺路[2]；北京、浙江等多地推进国家级人工智能应用中试平台，提升产业转化效率[2]；近期领导人考察信创园区，彰显对人工智能与科技创新融合的重视[3] * **技术加速进步与市场关注升温**：DeepSeek实现版本更新、智谱发布新一代旗舰模型GLM-5，模型不断突破[2]；字节跳动Seedance2.0实现从"能生成"到"能商用"的突破[3]；各大科技巨头（字节、腾讯、阿里、百度）在通用人工智能应用领域的竞争，为技术普及与迭代注入动能[3]；从"ChatGPT健康"到Anthropic拟推出医疗级服务，头部厂商相继布局医疗垂直场景[3] * **商业化路径与可行性验证**：应用场景明确，在B端已深入医学影像、手术机器人、体外诊断、放疗等多个环节；在C端则赋能健康管理、慢病监测、个性化诊疗建议以及医生学术研究等[2]；Tempus等公司的业绩表现，进一步验证AI医疗商业模式可行性[3] 其他重要内容 * **投资建议**：建议关注迪安诊断、金域医学、美年健康[4] * **风险提示**：政策推进不及预期；产品或服务商业化落地缓慢等[5]

公司业务与战略 - 迪安诊断在互动平台表示，其X-med临床科研大数据平台与专病库建设是“具体应用与核心底座”的关系 [2] - X-med平台为专病库建设提供了统一的标准化数据中台支撑，旨在确保项目质量与效率 [2] - 专病库项目是X-med平台能力在具体疾病领域的深度垂直应用与商业落地 [2] - 二者共同验证并强化了公司“产品+服务+数字化”的整体解决方案能力 [2]

市场整体表现 - 2月11日，AI医疗板块整体下跌0.66%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.09%，深证成指下跌0.35% [1] - 板块内部分化显著，部分个股逆势上涨，如优刻得上涨5.12%，爱迪特上涨4.63%，三诺生物上涨2.71% [1] - 领跌个股为仟源医药，跌幅达4.67%，凯普生物下跌4.23%，倪康药业下跌4.18% [2] 个股交易数据 - 优刻得成交活跃，成交量63.10万手，成交额达23.60亿元，收盘价37.54元 [1] - 顺网科技成交量达170.01万手，成交额19.53亿元，收盘价27.76元 [1] - 下跌个股中，凯普生物成交量48.49万手，成交额3.46亿元，迪安诊断成交量30.24万手，成交额7.39亿元 [2] 板块资金流向 - AI医疗板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为13.45亿元 [2] - 游资资金净流入2.05亿元，散户资金净流入11.40亿元，与主力资金流向形成反差 [2] - 个股资金流向分化，优刻得主力净流入2.27亿元，主力净占比9.60%，但游资与散户呈净流出 [3] - 三诺生物主力净流入3916.73万元，主力净占比20.21%，为表中占比最高 [3] - 部分个股如嘉和美康获得主力与游资共同净流入，主力净流入1286.27万元，游资净流入936.37万元 [3]

公司控股股东股份变动 - 迪安诊断控股股东陈海斌办理完成部分股份解除质押手续 [1] - 本次解除质押的股份数量为400万股 [1]

股东持股与质押情况 - 陈海斌持股164,438,933股，比例26.31%，解除质押400万股[2][3] - 陈海斌质押后股份73,560,000股，占所持比例44.73%，总股本11.77%[2] - 杭州迪安控股持股10,636,390股，比例1.70%，质押为0[2] 风险评估 - 陈海斌及其一致行动人有资金偿还能力，无侵害公司利益情况[5] - 股份质押对公司无实质影响，无控制权变更及平仓风险[5] 公告信息 - 公告日期为2026年2月10日[8]

行业投资评级 - 对医药生物行业给予“增持”评级，并维持此评级 [5] 报告核心观点 - 核心观点是积极布局医药底部资产，并持续关注医药及医疗AI+、以及由JPM 2026等国际大会提示的创新药投资主线 [6][7][11] - 医药板块在经历调整后，部分底部资产已有所反弹，当前应布局有望看到业绩拐点的细分领域及个股，同时看好代表未来成长方向的领域 [7][11] - 在2025年报及2026年一季报披露期，应关注预期在2025年至2026年一季度有望兑现业绩拐点的标的 [7] 根据目录总结 本周市场表现与估值 - **市场表现**：本周（截至2026年2月8日）沪深300指数下跌1.33%，而医药生物行业上涨0.14%，在31个一级子行业中排名第15位 [7][26] - 子行业表现分化：中药（+2.56%）、医疗服务（+1.31%）、医药商业（+0.57%）上涨；医疗器械（-0.13%）、化学制药（-0.62%）、生物制品（-1.82%）下跌 [7][26] - 年初至今（截至报告期），医药板块收益率3.28%，跑赢沪深300指数（收益率0.29%）2.99个百分点 [8][26] - **板块估值**： - 基于2026年盈利预测，医药板块市盈率（PE）为22.8倍，全部A股（扣除金融板块）PE约为20.4倍，医药板块溢价率为11.7% [8][30] - 基于TTM估值法，医药板块PE为29.6倍，低于历史平均水平（34.8倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为12.2% [8][30] JPM 2026大会揭示的细分领域机遇 - **IO plus（免疫联合疗法）**： - VEGF双抗广泛联用、多适应证布局已成趋势，III期临床涉及适应症愈发广泛 [6][12] - 关注研发进度靠前的国内公司，如康方生物、荣昌生物、三生制药等 [6][12] - 关注IO plus新靶点组合，包括双抗及单抗联用，涉及公司有维立致博、基石药业、华东医药、汇宇制药、上海谊众、翰思艾泰等 [6][12][13] - **ADC（抗体偶联药物）**： - 关注针对大适应症的同类首创新药及大品种新增适应症带来的海外映射机会 [6][14] - 关键催化剂：吉利德Trodelvy针对一线PD-L1阳性非小细胞肺癌的III期临床数据将于2026年下半年更新；辉瑞整合素受体-6 ADC的II/III期非小细胞肺癌数据将于2026年读出，并启动一线关键临床；第一三共ENHERTU在一线HER2+乳腺癌中显示突破性疗效 [6][17] - 国内相关标的管线价值有望受益，包括科伦博泰、映恩生物、复宏汉霖等 [6][17] - 双毒素/新毒素ADC成为国产创新药领跑领域，关注康弘药业、加科思、信达生物、和黄药业等 [6][17] - **Kras抑制剂**： - 关注龙头公司临床推进及数据读出，以验证先发优势 [6][15] - 关注针对细分人群的精细化治疗及与RAS抑制剂联用可提供临床增益的相关标的，如加科思、劲方生物、亚盛医药、东北制药等 [6][15] - **HR+乳腺癌**： - 把握CDK4/6抑制剂专利悬崖带来的商业机遇，关注新一代药物 [6][16] - 诺华Kisqali在新辅助适应症上市后10周，美国市场份额超50% [16] - 关注在该领域布局的公司，如康辰药业、百济神州等 [6][18] - **血液瘤**： - 多发性骨髓瘤二线治疗格局生变，BCMA/CD3双抗等疗法打开市场天花板 [6][20] - Bcl-2抑制剂在骨髓增生异常综合征领域显现突破潜力，国内企业亚盛医药（APG-2575已在国内获批）、诺诚健华等率先破局 [6][20] - **前沿技术（小核酸与核药）**： - **小核酸**：商业化持续高速放量可期，关注双靶点、肝外靶向临床更新 [6][19] - Arrowhead治疗严重高甘油三酯血症的III期数据预计2026年第三季度读出 [19] - Ionis公司家族性乳糜微粒血症综合征药物年度销售额略超预期，达1.05亿美元，并将严重高甘油三酯血症的峰值销售预期从100亿美元上调至200亿美元 [19] - **核药**：围绕大癌种推进临床数据端的适应症拓展 [6][23] - **自身免疫性疾病**： - 新品种首次人体试验的积极数据点燃赛道希望，海外生物技术公司正积极推进新品种开发 [6][23] 重点推荐公司表现 - 2月重点推荐公司包括：药明生物、泰格医药、先声药业、康弘药业、普洛药业、美好医疗、迪安诊断、和铂医药-B、药石科技、天宇股份 [5][8] - 本周（截至2026年2月8日）重点推荐组合平均下跌0.03%，跑输医药行业0.17个百分点 [8][41] - 部分公司本周股价表现：药明生物(+1.84%)、泰格医药(+4.19%)、先声药业(+3.76%)、和铂医药-B(-7.31%) [42] 行业近期热点与政策 - **政策动态**： - 国家医保局2026年将加大飞行检查力度，覆盖所有省份及骨科、肿瘤等重点领域，并推进事前提醒系统建设，目标2026年底前定点医药机构接入率达70%以上 [23] - 国家药监局“十五五”期间将大力支持生物制造、AI药物研发、细胞与基因治疗等前沿领域 [23] - 2025年我国获批上市创新医疗器械76个，同比增长17% [23] - **科创板申报**：当前医药生物行业科创板申报企业共19家（不含终止），其中注册生效7家，提交注册1家，已问询10家，已受理1家 [24] - **维生素价格**：本周维生素A、维生素D3价格小幅下跌，维生素E价格小幅上涨 [45] 重点公司动态 - **石药集团**：与阿斯利康达成总额最高185亿美元的研发合作与授权协议，核心项目为长效GLP-1R/GIPR激动剂SYH2082 [43] - **礼来**：将投资超35亿美元在美国建设生产基地，用于生产新一代减重疗法瑞他鲁肽 [43] - **先声药业**：与AbbVie就三特异性抗体SIM0500的合作再获4000万美元里程碑付款 [43] - **复星医药**：控股子公司复宏汉霖与Eisai签订许可协议，授权其在日本开发PD-1单抗斯鲁利单抗 [43] - **广生堂**：乙肝治疗一类创新药奈瑞可韦完成III期临床试验全部578例受试者入组 [43]