投资评级 - 报告维持大业股份的"买入"评级 [4][6] 核心观点 - 大业股份2023年扭亏为盈，实现收入55.56亿元，同比增长6.58%；归母净利润0.96亿元，同比增长137.55% [2] - 2024Q1公司实现收入12.39亿元，同比略降2.12%；归母净利润702.20万元，同比下滑79.05%，但扣非后归母净利润同比增长177.50% [3] - 公司2023年毛利率为8.25%，同比提升6.17pct，盈利能力明显改善 [3] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为63.95/75.81/88.08亿元，归母净利润预计分别为1.52/2.98/3.40亿元 [4] 财务表现 - 2023年公司期间费用率为7.17%，同比下降0.18pct，其中销售费用率、管理费用率、研发费用率均有所下降 [3] - 2023年公司经营活动现金流为5.27亿元，较2022年的-1.00亿元大幅改善 [9] - 2023年公司资产负债率为64.2%，较2022年的71.5%有所下降 [9] 业务发展 - 2023年公司新增2条胎圈钢丝生产线，产能增加5万吨；钢帘线智能化三期改造完成并投入运行 [4] - 公司缆型胎圈钢丝产量达88万根，较上年同期增长30%以上 [4] - 公司绿能建设持续推进，未来有望持续改善盈利水平 [4] 估值与市场表现 - 当前市值对应2024年PE为20.6X [4] - 2023年4月至2024年4月，大业股份股价表现优于沪深300指数 [7]