报告公司投资评级 - 推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 新老业务并驾齐驱使营收和盈利规模扩大，2023年营收25.08亿元（+52.11%YoY），归母净利润7.24亿元（+44.29%YoY），2024Q1营收6.80亿元（+10.40%YoY），归母净利润2.02亿元（+4.27%YoY） [3][4] - 持续推进新产品新工艺开发，业务扩展进展顺利，如推出新型号机台、开发减薄抛光一体机等多种设备，晶圆再生产能达10万片/月 [4][6] - 公司形成“设备 + 服务”业务布局，在国产化浪潮中受益，产品获验证或量产使用，成长潜力大，调整盈利预期后维持“推荐”评级 [6] 相关目录总结 财务数据 - 2023 - 2026年预计营收分别为25.08亿、35.80亿、49.31亿、65.36亿元，净利润分别为7.24亿、10.13亿、13.47亿、17.44亿元 [5][9] - 2023 - 2026年预计毛利率分别为46.0%、48.0%、48.0%、48.0%，净利率分别为28.9%、28.3%、27.3%、26.7% [5][10] - 2023 - 2026年预计ROE分别为13.1%、15.6%、17.3%、18.4%，EPS分别为4.55、6.38、8.48、10.97元 [5][10] - 2023 - 2026年预计资产负债率分别为39.5%、49.0%、51.1%、52.4% [10] - 2023 - 2026年预计经营活动现金流分别为6.51亿、11.03亿、13.28亿、17.16亿元 [11] 业务情况 - CMP设备2023年销售收入22.78亿元，同比增长59.2%，毛利率46.02%，同比下滑1.63pct [4] - 推出Universal H300机台，预计2024年量产；Versatile - GP300减薄抛光一体机客户端验证顺利；12英寸晶圆减薄贴膜一体机获Demo订单；12英寸晶圆边缘切割设备2024年上半年发往存储龙头厂商验证；清洗设备已批量用于晶圆再生生产，首台12英寸单片终端清洗机发往国内大硅片龙头企业验证 [6] 投资建议 - 调整公司2024 - 2026年归母净利润预期分别为10.13亿元（前值9.38亿）、13.47亿元（前值11.74亿）、17.44亿元（新增），对应4月26日收盘价PE分别为25.5X、19.1X和14.8X，维持“推荐”评级 [6]