报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q1公司业绩短期承压,毛利率同比改善 [1] - 公司持续加大测试机产品研发投入,推进技术和产品的不断升级 [2] - 随着工业、通讯和消费电子市场复苏,公司订单逐步出现回暖,来自海外客户订单也呈现良好增长态势 [2] - 公司测试机产品已从传统模拟拓展到SoC、数模混合及功率等领域,产品性能和可靠性在同类产品里面优势明显 [3] - 公司将积极响应逐步复苏的国内市场需求,稳定STS8200的基本盘,建设STS8300生态圈,推进新款SoC测试机STS8600的板卡开发和客户验证工作 [3] 财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入6.91亿元,同比下降35.47%;实现归母净利润2.52亿元,同比下降52.18% [1] - 2024Q1公司实现营收1.37亿元,同比下降31.61%;实现归母净利润0.23亿元,同比下降68.62% [1] - 公司2024/2025/2026年预计归母净利润为3.49/4.44/5.66亿元,预计EPS为2.58/3.28/4.18元 [4] - 公司2024/2025/2026年预计毛利率为72.7%/75.0%/75.5%,净利率为41.4%/43.8%/44.0% [4] - 公司2024/2025/2026年预计ROE为9.5%/11.2%/12.8% [4]