公司概况 - 公司是国内橡胶产业龙头，2022年橡胶贸易量达310万吨，约占全球的22%[1] - 公司拥有400万亩天然橡胶种植园，约占全球的2%，橡胶资源优势明显[1] - 公司主营业务已涵盖橡胶产业全链，2022年橡胶贸易量达310万吨，约占全球22%[10] - 公司实控人为海南国资委，持股比例合计为58.20%（截至2023年9月30日）[11] 业绩展望 - 公司2023-2025年归母净利润预测分别为2.2/1.4/1.7亿元，EPS分别为0.05/0.03/0.04元[3] - 公司2023年预计实现归母净利润1.68~2.53亿元，同比增加146.59%~269.89%[23] 并购与扩张 - 公司通过收购R1国际，持股比例升至88.86%，加强全球天然橡胶贸易协同[12] - 公司完成收购HAC公司，新增加工产能140万吨以上，补齐欧美销售贸易环节，布局天然橡胶新兴产区[13] - 公司通过管理升级和业务梳理等核心措施，提升经营管理效率，改善总体财务状况和业绩表现[17] 市场趋势 - 全球天然橡胶产量主要集中于东南亚地区，泰国、印尼和越南是核心产区，合计占全球总产量的60%以上[35] - 中国是全球第一大天然橡胶消费国，2022年消费量达到636.1万吨，但国内产量不足90万吨，进口依赖度高达94.35%[37] - 天然橡胶产能调节滞后，需求与经济景气度强相关，全球宏观经济景气上行时，天然橡胶价格通常会上行[40] 财务状况 - 公司2022年营业收入为153.71亿元，归母净利润为0.68亿元，2023年前三季度营业收入为248.40亿元，归母净利润为-5.35亿元[21] - 公司的销售费用率和管理费用率在近年持续改善，2023年前三季度分别为0.73%和3.65%[30] - 公司的存货周转天数和应收账款周转天数在近年有所下降，分别为36.52天和10.03天[28]