投资评级 - 报告对公司的投资评级为"买入"，目标价为28.80元，维持6个月 [11] 核心观点 - 2023年公司实现收入8.5亿元，同比下降5.3%，归母净利润3.1亿元，同比下降11.1% [12] - 2024年一季度公司实现收入2.2亿元，同比增长18.1%，归母净利润0.8亿元，同比增长9.6% [12] - 2023年公司粉尘螨滴剂实现销售收入8.2亿元，同比下降6.6%，黄花蒿滴剂实现收入1531万元，同比增长84.3% [12] - 2024年一季度粉尘螨滴剂实现收入2.1亿元，同比增长15.9%，黄花蒿滴剂实现收入648万元，同比增长144% [12] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.8亿元、4.8亿元、5.9亿元，对应动态PE分别为33倍、26倍、21倍 [13] 业务表现 - 2023年公司粉尘螨滴剂销售量约953万支，同比下降5.8%，黄花蒿滴剂销量约5.7万支，同比增长87.7% [12] - 2023年公司点刺诊断试剂盒实现收入442万元，同比下降6% [12] - 2023年5月公司3项点刺液品种上市许可申请获得批准，2023年8月公司3项点刺液品种上市许可申请获得受理 [13] 财务预测 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为10.4亿元、12.7亿元、15.6亿元 [22] - 预计2024-2026年公司粉尘螨滴剂收入分别为9.85亿元、11.82亿元、14.19亿元，黄花蒿滴剂收入分别为3830万元、7270万元、1.24亿元 [21] - 预计2024-2026年公司毛利率保持在95%左右 [21] 估值分析 - 选取3家可比公司2024年平均PE为37倍，给予公司2024年40倍PE [13] - 可比公司2024年平均PE为37倍，公司2024年PE为33倍 [23]