证券代码：300357 证券简称：我武生物 公告编号：2025-021 号 浙江我武生物科技股份有限公司 3、本次实施的分配方案与股东会审议通过的分配方案一致。 4、本次实施分配方案距离股东会审议通过的时间未超过两个月。 二、本次实施的利润分配方案 2024 年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东会审议通过利润分配方案的情况 1、浙江我武生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024年年度权益分 派方案已获2025年5月23日召开的公司2024年年度股东会审议通过，以公司总股 本523,584,000股为基数，向全体股东每10股派1.20元人民币现金（含税），预计共 计派发现金股利人民币62,830,080.00元（含税），不送红股，不进行资本公积金转 增股本。若在分配方案实施前，出现股权激励行权、可转债转股、股份回购等公 司股本总额发生变动情形的，将按照分红总金额固定不变的原则，调整计算分配 比例。 2、自本次分配方案披露至实施期间公司股本总额未发生变化。 本公司2024年年度权益分派方案为：以公司现有总股本523 ...

中衡设计高管变动与战略调整 - 公司董事长冯正功因科技战略发展需求不再担任董事及董事长职务，转任首席总建筑师专注科技研发与技术进步 [1] - 现任总经理张谨接任董事长职务，董事会提名冯正功之女冯嘉音为非独立董事，冯嘉音为1993年生，拥有罗德岛设计学院学历背景，现任中衡新加坡子公司董事 [1] - 此次人事调整旨在完善治理结构，落实海外业务布局，推动业务转型升级 [1] - 公司主营业务为产业服务及城乡建设领域的工程设计、工程总承包等，是江苏省最大建筑设计企业及国内建筑设计领域首家IPO上市公司 [1] - 2024年年报显示公司营收主要来自华东和西南地区，已在马来西亚设立孙公司，并通过新加坡子公司与上海矶崎新建筑合资设立沙特下属企业，拓展中东业务 [1] A股二代接班现象分析 - 2024年A股市场频繁出现二代接班案例，涉及坤彩科技、天成自控、紫燕食品、洪通燃气等多家上市公司 [2][3][4][5] - 接班二代普遍具有高学历背景，如洪通燃气刘欣拥有曼彻斯特大学金融/会计双学位及伦敦大学学院硕士学位，曾任职西部证券投行部 [2] - 接班年龄集中在90后群体，典型案例包括：坤彩科技谢晋（2000年生）、天成自控陈昀（1994年生）、紫燕食品钟勤川（1995年生）、路德环境季维宽（1997年生）等 [2][3][4][5] - 部分二代接班前已在金融机构积累经验，如路德环境季维宽曾任国投证券投行部项目经理和启赋基金投资经理 [3] 行业接班背景与特点 - 光伏巨头天合光能增设联席董事长职位并由高纪凡之女高海纯（1993年生）担任 [4] - 食品行业接班案例包括祖名股份蔡水埼（1986年生）出任总经理，紫燕食品钟勤川进入董事会 [2][4] - 生物医药领域有我武生物胡沐霜（实际控制人之女）出任副总经理 [4] - 创二代加速上位与A股舵手老龄化相关，数据显示当前A股60岁及以上董事长超1550人，其中70岁以上逾210人，80岁以上达16人 [5] - 咨询机构建议接班需过渡期，创一代应提前布局，创二代需尽早参与公司业务以实现顺利传承 [5]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 公司2024年和2025Q1业绩符合预期，收入增长稳健，核心产品持续放量，点刺产品矩阵不断扩大，研发管线顺利推进，预计随着核心产品渗透率提升和新品放量，业绩有望较快增长，考虑到国内脱敏市场空间大，公司作为龙头企业优势明显，维持“增持”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本状况 - 总股本52358万股，流通股本48406万股，市价20.97元，市值109.7956亿元，流通市值101.5083亿元 [1][3] 盈利预测及估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|848|925|1033|1171|1354| |增长率yoy%|-5.3%|9.1%|11.6%|13.3%|15.7%| |归母净利润（百万元）|310.2|317.8|351.9|394.0|450.2| |增长率yoy%|-11.1%|2.5%|10.7%|12.0%|14.3%| |每股收益（元）|0.59|0.61|0.67|0.75|0.86| |每股现金流量|0.73|0.50|0.61|0.89|0.83| |净资产收益率|13.5%|12.9%|13.1%|13.3%|13.7%| |P/E|35.4|34.5|31.2|27.9|24.4| |P/B|5.0|4.7|4.2|3.8|3.4| [3] 业绩情况 - 2024年实现营业收入9.25亿元，同比增长9.10%；归母净利润3.18亿元，同比增长2.46%，扣非净利润3.04亿元，同比增长1.81%；2025Q1实现营业收入2.28亿元，同比增长5.65%；归母净利润0.74亿元，同比减少3.71%；扣非归母净利润0.74亿元，同比增长1.48% [5] 分季度情况 |项目|2024-4Q|2025-1Q| | ---- | ---- | ---- | |营收（亿元）|1.95|2.28| |营收同比|+11.90%|+5.65%| |营收环比|-35.16%|+17.07%| |归母净利润（亿元）|0.46|0.74| |归母净利润同比|+13.82%|-3.71%| |归母净利润环比|-62.96%|+63.13%| [5][7] 分产品情况 - 2024年粉尘螨滴剂实现8.86亿元，同比+7.86%；黄花蒿花粉滴剂实现收入2701.01万元，同比+76.43%，销售量同比增加98.29%；皮肤点刺液730.39万元，同比+103.08%，销售量同比增加36.12%；2025Q1粉尘螨滴剂实现收入2.16亿元，同比+4.10%；黄花蒿花粉滴剂实现930.09万元，同比+43.52%；皮肤点刺液233.63万元，同比+104.58% [5] 产品管线情况 - 2024年12月，“悬铃木花粉变应原皮肤点刺液”“德国小蠊变应原皮肤点刺液”“猫毛皮屑变应原皮肤点刺液”上市许可申请获得批准，累计8款点刺液产品获准上市；“屋尘螨膜剂”将进入I期临床试验阶段，化学药品1类新药“吸入用苦丁皂苷A溶液”处于II期临床阶段 [5] 毛利率和费用率情况 - 2024、2025Q1公司整体毛利率分别为95.16%（-0.10pp）、94.76%（-0.42pp，-0.03pp）；2024、2025Q1销售费用率分别为39.06%（+0.96pp）、40.37%（+2.93pp，-6.07pp）；管理费用率分别为7.91%（+0.59pp）、7.38%（-0.23pp，-3.11pp）；财务费用率分别为-3.29%（+0.18pp）、-3.03%（+0.35pp，+0.73pp）；2024、2025Q1研发费用分别为1.20亿元（+6.85%）、2964万元（-3.02%，-7.43%），研发费率分别为12.95%（-0.27pp）、12.97%（-1.16pp，-3.44pp） [5]

财务表现 - 2024年实现营业收入9.25亿元，同比增长9.10%，归母净利润3.18亿元，同比增长2.46%，扣非净利润3.04亿元，同比增长1.81% [1] - 2025Q1实现营业收入2.28亿元，同比增长5.65%，归母净利润0.74亿元，同比减少3.71%，扣非归母净利润0.74亿元，同比增长1.48% [1] - 24Q4实现营收1.95亿元（同比+11.90%，环比-35.16%），归母净利润0.46亿元（同比+13.82%，环比-62.96%） [2] - 25Q1实现营收2.28亿元（同比+5.65%），归母净利润0.74亿元（同比-3.71%，环比+63.13%） [2] 产品表现 - 2024年粉尘螨滴剂实现收入8.86亿元（同比+7.86%），黄花蒿花粉滴剂收入2701.01万元（同比+76.43%），销售量同比增加98.29% [2] - 2024年皮肤点刺液收入730.39万元（同比+103.08%），销售量同比增加36.12% [2] - 25Q1粉尘螨滴剂收入2.16亿元（同比+4.10%），黄花蒿花粉滴剂收入930.09万元（同比+43.52%），皮肤点刺液收入233.63万元（同比+104.58%） [2] 研发进展 - 2024年12月，"悬铃木花粉变应原皮肤点刺液"、"德国小蠊变应原皮肤点刺液"、"猫毛皮屑变应原皮肤点刺液"上市许可申请获批，累计8款点刺液产品上市 [2] - "屋尘螨膜剂"进入I期临床试验，"吸入用苦丁皂苷A溶液"处于II期临床阶段 [2] 毛利率与费用 - 2024年整体毛利率95.16%（-0.10pp），25Q1毛利率94.76%（-0.42pp，-0.03pp） [3] - 2024年销售费用率39.06%（+0.96pp），25Q1销售费用率40.37%（+2.93pp，-6.07pp） [3] - 2024年管理费用率7.91%（+0.59pp），25Q1管理费用率7.38%（-0.23pp，-3.11pp） [3] - 2024年财务费用率-3.29%（+0.18pp），25Q1财务费用率-3.03%（+0.35pp，+0.73pp） [3] - 2024年研发费用1.20亿元（+6.85%），25Q1研发费用2964万元（-3.02%，-7.43%） [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入为10.33、11.71、13.54亿元，同比增长11.6%、13.3%、15.7% [4] - 预计2025-2027年归母净利润为3.52、3.94、4.50亿元，同比增长10.7%、12.0%、14.3% [4] - 当前股价对应25-27年PE为31/28/24倍 [4]

基金经理投资策略分析 赵晓东的投资案例 - 赵晓东拥有21年证券从业经验，15年公募基金管理经验，擅长金融、食品饮料、家电、汽车等传统行业，同时关注新能源与TMT领域 [3] - 管理的国富中小盘股票基金自2010年11月以来年化收益达10.9%，超越沪深300指数9.55%，在同类基金中排名1% [3] - 2020年中系统性减持食品饮料和生物医药板块，食品饮料持仓从18.53%降至5.98%，生物医药从11.20%降至5.68%，规避了后续估值下行风险 [4][5] - 同期左侧布局银行板块，持仓从16.34%升至27.31%，银行行业五年累计超额收益达31.8% [5][6] - 爱美客投资失误导致50.76%亏损，反思包括高估值风险识别不足、行业竞争预判欠缺、医美消费周期性认知偏差 [6][7][8] 杨嘉文的投资案例 - 杨嘉文拥有13年证券从业经验，7年公募基金管理经验，能力圈覆盖消费、制造业和TMT领域 [10][11] - 2023年低配红利资产导致业绩落后，反思未充分认识经济下行期资金配置行为变化，2024年优化配置框架增配建设银行、工商银行等高股息标的 [12][13][14] - 宝信软件投资从2022年三季度布局到2024年初减持，初期看好数据中心行业增长逻辑和公司护城河，后期因估值攀升至40倍以上且业绩弹性不足退出 [17][18] 谷衡的投资案例 - 谷衡拥有19年债券投研经验，12年公募基金管理经验，专注利率债波段操作和信用债配置 [20][21] - 2020年疫情初期误判货币政策转向导致净值下跌，反思需加强政策目标多维分析和市场情绪预判 [24][25] - 2025年一季度通过久期调整有效抵御收益率上行风险，10年国债收益率1.8%附近超配把握结构性机会 [26][27] 基金经理核心能力总结 - 优秀基金经理共性包括基本面分析能力、逆向操作勇气、长期策略坚守和风险控制意识 [29] - 投资失误后的系统性反思能力是关键差异化优势，如赵晓东优化估值框架、杨嘉文平衡成长与价值、谷衡完善宏观分析维度 [8][14][25]

会议信息 - 公司董事会于2024年年度股东会召开二十日前公告通知股东[5] - 现场会议于2025年5月23日14:00召开，网络投票时间为当日9:15至15:00[5] 参会情况 - 出席现场会议股东(或代理人)8人，代表有表决权股份248,968,001股，占比47.5507%[6] - 参加网络投票股东243人，代表有表决权股份35,691,996股，占比6.8169%[6] 议案表决 - 《公司2024年年度报告及其摘要》同意284,452,197股，占比99.9270%[9] - 《公司2024年度董事会工作报告》同意284,473,197股，占比99.9344%[9] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意284,445,197股，占比99.9245%[10] - 《公司2024年度财务决算报告》同意284,445,297股，占比99.9246%[10] - 《公司2024年度利润分配的方案》同意284,399,897股，占比99.9086%[11] - 《关于公司2025年度董事长薪酬方案的议案》，同意35,936,696股，占出席会议股东所持有效表决权股份的95.8120%[12] - 《关于公司2025年度董事兼任高级管理人员薪酬方案的议案》，同意281,307,997股，占出席会议股东所持有效表决权股份的99.4513%[13] - 《关于公司2025年度独立董事薪酬方案的议案》，同意283,062,397股，占出席会议股东所持有效表决权股份的99.4388%[14] - 《关于公司2025年度监事薪酬方案的议案》，同意283,062,397股，占出席会议股东所持有效表决权股份的99.4388%[15] 中小投资者表决 - 《公司2024年年度报告及其摘要》中小投资者同意35,499,696股，占比99.4180%[9] - 《关于公司2025年度董事长薪酬方案的议案》，中小投资者同意34,136,696股，占出席会议中小股东所持有效表决权股份的95.6009%[12] - 《关于公司2025年度董事兼任高级管理人员薪酬方案的议案》，中小投资者同意34,155,496股，占出席会议中小股东所持有效表决权股份的95.6536%[13] - 《关于公司2025年度独立董事薪酬方案的议案》，中小投资者同意34,109,896股，占出席会议中小股东所持有效表决权股份的95.5259%[15] 关联股东回避 - 关联股东浙江我武管理咨询有限公司所持203,454,131股、胡赓熙所持43,698,370股回避《关于公司2025年度董事兼任高级管理人员薪酬方案的议案》表决[13] - 关联股东张露所持1,800,000股回避《关于公司2025年度独立董事薪酬方案的议案》表决[14]

股东出席情况 - 出席股东会股东及代表251人，代表股份284,659,997股，占比54.3676％[3] - 现场投票股东及代表8人，代表股份248,968,001股，占比47.5507％[4] - 网络投票股东243人，代表股份35,691,996股，占比6.8169％[4] - 中小股东出席248人，代表股份35,707,496股，占比6.8198％[4] 议案表决情况 - 《公司2024年年度报告及其摘要》同意284,452,197股，占比99.9270％[5] - 《公司2024年度董事会工作报告》同意284,473,197股，占比99.9344％[6] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意284,445,197股，占比99.9245％[8] - 《公司2024年度财务决算报告》同意284,445,297股，占比99.9246％[9] - 《公司2024年度利润分配的方案》同意284,399,897股，占比99.9086％[11] - 《关于公司2025年度董事长薪酬方案的议案》同意35,936,696股，占比95.8120％[12] - 2025年度独立董事薪酬方案总表决同意283,062,397股，占比99.4388％[15] - 2025年度独立董事薪酬方案中小股东表决同意34,109,896股，占比95.5259％[15] - 2025年度监事薪酬方案总表决同意283,062,397股，占比99.4388％[16] - 2025年度监事薪酬方案中小股东表决同意34,109,896股，占比95.5259％[16] 其他 - 上海礼丰律师认为股东会召集、召开等程序合法有效[17] - 公司2024年年度股东会决议及法律意见书为备查文件[18]

公司动态 - 我武生物"皮炎诊断贴剂02贴"获得国家药监局临床试验批准通知书 标志着公司在过敏性疾病诊断产品研发管线取得新进展[1] - 该产品聚焦卡松、对苯二胺、甲醛三种常见过敏原 这些物质广泛存在于日化品、染发剂和建材中 是接触性皮炎的主要诱因[4] - 公司将按规范开展I-III期临床试验 全面评估产品安全性、有效性和剂量方案 目前正筹备I期试验相关工作[5] 产品技术 - 皮肤斑贴试验是诊断变应性接触性皮炎的关键技术 通过48小时贴敷观察皮肤反应 具有操作简便、结果可靠等优势[3] - "皮炎诊断贴剂02贴"采用斑贴试验原理 能精准识别特定过敏原 为患者提供个性化诊疗方案[4][3] 行业地位 - 公司是国内过敏性疾病诊断治疗领域的领先企业 已成功开发粉尘螨滴剂、舌下滴剂等多种创新产品[6] - 拥有过敏原点刺液系列产品 可检测粉尘螨、屋尘螨、黄花蒿花粉等常见过敏原[6] - 新产品的研发将进一步丰富诊断产品线 增强公司在过敏诊断市场的竞争力[6] 发展前景 - 该产品获批临床试验是公司在过敏诊断领域的重要里程碑 有望填补特定过敏原检测市场空白[7] - 产品上市后将提升变应性接触性皮炎诊断精准度 推动国内过敏诊断行业发展[7] - 研发管线持续拓展将巩固公司在过敏诊疗领域的专业地位[6][7]

新产品和新技术研发 - 公司获皮炎诊断贴剂02贴药物临床试验批准通知书[2] - 产品为治疗用生物制品1类，用于辅助诊断特定变应性接触性皮炎[2] - 产品后续需经多期临床试验和上市许可申请方可上市[3] - 公司正筹备产品I期临床试验[3] 未来展望 - 产品扩充过敏性疾病诊断领域研发管线[5] - 产品有望满足更多患者过敏原检测需求[5] 不确定性 - 产品I期临床试验启动时间及结果不确定[6] - 药物研发受不可预测因素影响[6] - 临床试验进度、结果及市场竞争格局不确定[6]

圣湘生物 - 计划以自有资金1亿元增资控股子公司圣维鲲腾，用于完善POCT领域产业链布局，增资后持股比例将达44.6441% [1] - 关联方长沙圣维荣泉创业投资将同步投资1亿元，构成关联交易 [1] - 主营业务为以基因技术为核心的体外诊断整体解决方案，涵盖试剂、仪器及第三方医学检验服务 [1] 亚光科技 - 控股子公司成都亚光签订1.01亿元备产协议，占最近一年营收的10.56%，标的为科研生产任务器材 [1] - 主营业务为高性能微波电子与航海装备的研发设计与制造 [1] 楚天龙 - 股东温州一马计划减持不超过3%股份（1383.41万股），减持原因为资金需求 [2] - 主营业务为嵌入式安全产品与智能硬件的研发生产 [2] 耐普矿机 - 全资子公司拟以4500万美元及或有630万美元认购瑞士维理达资源22.5%股权，标的资产为哥伦比亚铜金银矿权益 [2] - 主营业务为矿山选矿装备及耐磨备件的研发生产 [3] 迪瑞医疗 - 股东恒健国际计划减持不超过3%股份（814.83万股），减持原因为资金需求 [4] - 主营业务为医疗检验仪器及配套试剂的研发生产 [5] 康泰医学 - 控股股东胡坤拟减持不超过2.9865%股份（1200万股） [5] - 主营业务为医疗诊断监护设备的研发生产 [6] 我武生物 - 控股股东拟大宗交易转让450万股（占总股本0.86%）给实控人胡赓熙，高管张露拟减持30万股（0.06%） [7] - 主营业务为过敏性疾病诊疗产品的研发生产 [8] 国科恒泰 - 4名股东拟合计减持不超过5%股份（2294.73万股），减持原因为资金需求 [9] - 主营业务为医疗器械分销及SPD运营管理服务 [9] *ST中程 - 已提交听证申请应对终止上市风险，若失败将退市 [10] - 主营业务为镍矿开发及海外园区运营 [10] 东华软件 - 实控人薛向东及一致行动人拟减持不超过1%股份（3205.48万股），两名高管拟减持74.45万股 [10] - 主营业务为行业信息化解决方案 [11] 山东墨龙 - 股东智梦控股等累计减持H股1.07亿股（占总股本13.39%），减持后持股比例降至5.62% [12] - 主营业务为能源装备产品制造 [12] 银邦股份 - 股东新邦科技拟减持不超过1%股份（821.92万股），减持原因为资金需求 [13] - 主营业务为铝合金复合材料研发生产 [13] 金新农 - 4月生猪销量10.65万头，销售收入1.39亿元，商品猪均价15.05元/公斤 [14] - 主营业务为饲料生产及生猪养殖 [14] 东方嘉盛 - 子公司斥资9972.05万元购入中谷物流954.26万股，占净资产4.18% [15] - 主营业务为供应链服务及产品分销 [15] 玲珑轮胎 - 控股股东获工商银行不超过2.7亿元增持贷款支持，计划增持2-3亿元股份 [16] - 主营业务为轮胎设计制造 [17] 物产金轮 - 股东金轮控股拟减持不超过3%股份（619.77万股），减持原因为经营需要 [18] - 主营业务为纺织梳理器材及不锈钢材料生产 [18] 鹏鹞环保 - 4名董事高管拟合计减持不超过0.07%股份 [19] - 主营业务为环保水处理服务 [19] 瑞鹄模具 - 控股股东宏博科技拟减持不超过1.92%股份（401.89万股），减持原因为资金需求 [20] - 主营业务为汽车模具及轻量化零部件 [21] 电工合金 - 股东秋炜管理拟减持不超过0.63%股份（210.88万股），减持原因为资金需求 [22] - 主营业务为铜合金产品研发生产 [23] 上海新阳 - 控股股东新科投资拟减持不超过0.64%股份（200万股），减持原因为资金需求 [24] - 主营业务为集成电路制造材料及设备 [24] 苏交科 - 控股股东珠实集团拟受让国发基金不超过2%股份（2525.65万股） [26] - 主营业务为工程咨询服务 [26] 和元生物 - 股东华睿盛银等拟合计减持不超过1%股份（649.04万股），减持原因为资金需求 [26] - 主营业务为基因治疗CRO/CDMO服务 [27]