公司概况 - 公司是国内橡胶产业龙头，2022年橡胶贸易量约占全球的22%[1] - 公司拥有400万亩天然橡胶种植园，橡胶初加工量已超100万吨/年[1] - 公司主营业务已涵盖橡胶产业全链，橡胶产品2022年的收入占比为95.69%[5],[9] 业绩展望 - 未来3年公司归母净利润预测分别为2.2/1.4/1.7亿元，EPS分别为0.05/0.03/0.04元[3] - 公司预计2023-2025年橡胶产品营收分别为299.5/340.3/399.2亿元，同比增速分别为103.6%/13.6%/17.3%[70] - 公司2023年营业收入预测为307.1亿元，2024年预测为348.6亿元，2025年预测为408.3亿元[74] 并购与扩张 - 公司实控人为海南国资委，持股比例合计为58.20%，2019年收购R1国际，完成后的合计持股比例为88.86%[6],[10],[11] - 公司通过收购HAC公司后，业务体量再上新阶，新增加工产能140万吨以上，补齐欧美销售贸易环节，布局天然橡胶新兴产区[13] - 公司通过管理升级、业务梳理等核心措施提升经营管理效率，预计2023年实现归母净利润1.68~2.53亿元[17][18][23] 市场趋势 - 全球汽车销量增长有望带动橡胶需求，2023年全球汽车消费维持景气，进而带动橡胶消费向好[49] - 2023年国内乘用车销量为2606万辆，同比增长10.60%[50] - 2023年国内全钢胎产量为1.46亿条，同比增长14.86%[52]