报告公司投资评级 - 公司维持"增持-A"评级 [4] 报告的核心观点 - 军品订单下降及外贸交付延期导致营收短期承压,但公司通过降本增效措施,盈利能力持续提升 [2][3] - 公司依托轮履结合、车炮结合优势,积极拓展内外贸新领域新业务,外贸业绩有望持续提升 [3] 公司财务数据和估值分析 - 2024-2026年公司预计EPS分别为0.55、0.60、0.67元,对应PE为14.4、13.2、11.9倍 [4] - 2023年公司营业收入为100.10亿元,同比减少30.24%;归母净利润为8.51亿元,同比增长3.45% [1] - 2024年一季度,公司营业收入为22.84亿元,同比减少11.92%;归母净利润为1.68亿元,同比减少21.51% [1] - 公司毛利率同比增加4.67个百分点至16.12%,净利率同比增加2.68个百分点至8.42% [2] - 公司研发投入强度再创历史新高,同比增长3.08个百分点至8.29% [2]