报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [19] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2023年Q1公司业绩大超市场预期，营收和净利润均实现较快增长 [1] - 2023年Q4-2024年Q1公司盈利能力明显走强，销售毛利率和销售净利率均同比大幅提升 [2] - 公司营运能力迅速上升，现金流水平快速恢复 [3] - 公司研发投入保持高位，持续加强技术创新 [4] 行业发展情况 - 2023年我国缝制设备行业产销探底并在低谷徘徊，行业整体处于低迷状态 [5][6][7][8] - 2024年行业有望走出低谷，迎来"前低、中稳、后高"的企稳回升过程 [9][11][12][13] 公司竞争优势 - 公司作为全球缝制设备行业龙头，在行业周期复苏背景下有望充分受益 [13][14][15][16][18] - 公司通过爆品打造、精简SKU等策略，工业缝纫机业务有望进一步扩大市场份额 [16] - 公司为大客户提供基于超级爆品的成套智联解决方案，有望突破行业周期 [18] 财务数据总结 - 2023年公司营业收入为52.94亿元，同比下降3.78%；归母净利润为5.38亿元，同比增长9.08% [1] - 2024年Q1公司营业收入为16.29亿元，同比增长12.56%；归母净利润为1.88亿元，同比增长67.56% [1] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.83亿元、8.57亿元、10.52亿元 [19] - 公司主要财务指标如毛利率、净利率、ROE等均呈现持续改善趋势 [22]