报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年一季度公司归母净利润-1.4亿元,同比下降131%,环比下降63%,符合市场预期 [1] - 2024年一季度公司销量环比增加近50%,全年有望同比增长60%左右 [1] - 2024年公司矿端自供率有望达到40-50%,木绒矿预计2025年贡献增量 [1] - 2024-2026年公司归母净利润预测分别为7.2/8.7/11.1亿元,同比增长2%/21%/28% [1] 分组1 - 2024年一季度公司营收12亿元,同比下降56%,环比下降8% [1] - 2024年一季度公司毛利率4%,同比下降18个百分点,环比增加7个百分点 [1] - 2024年一季度公司归母净利率-12%,同比下降29个百分点,环比增加18个百分点 [1] 分组2 - 2024年一季度公司期间费用率13%,同比增加8个百分点,环比下降5个百分点 [1] - 2024年一季度公司经营活动净现金流4.5亿元,同比下降23%,环比下降22% [1] - 2024年一季度公司资本开支7.7亿元,同比下降8%,环比下降31% [1] 分组3 - 2024年一季度公司存货24亿元,较年初下降12% [1] - 2024年一季度公司在建工程36亿元,较年初增长29% [1]