投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [1][2] 核心观点 - 高速光器件产品需求快速增长，公司业绩大幅增长 2023年公司实现营业收入19.39亿元，同比增长62.04% 实现归属上市公司股东的净利润7.30亿元，同比增长81.14% 2024年一季度实现营业收入7.32亿元，同比增长154.95% 实现归属上市公司股东的净利润2.79亿元，同比增长202.68% [1] - 长期研发投入保持技术优势，公司盈利能力提升 2023年公司光通信器件毛利率为54.26%，同比提升2.62个百分点 其中光无源器件毛利率为60.25%，同比提升5.24个百分点 光有源器件毛利率为44.77%，同比提升8.02个百分点 [1] - 加快国际化产业布局，迎接AI浪潮下的需求增长 公司积极推进全球产业布局，逐步完善以苏州为中国总部，新加坡为海外总部，江西与泰国为量产基地的全球网状布局 [1] 财务预测 - 预计公司2024-2026年分别实现营业收入36.49亿元、52.07亿元、71.14亿元 实现归母净利润12.11亿元、17.24亿元、24.89亿元 当前股价对应PE分别为53.2、37.3、25.9倍 [2] - 2024-2026年营业收入预测分别为36.49亿元、52.07亿元、71.14亿元 增长率分别为137.5%、31.1%、10.3% [3] - 2024-2026年归母净利润预测分别为12.11亿元、17.24亿元、24.89亿元 增长率分别为65.9%、42.3%、44.4% [3] - 2024-2026年ROE预测分别为29.1%、31.1%、32.4% [3] - 2024-2026年每股收益预测分别为3.07元、4.36元、6.30元 [3] 财务数据 - 2023年公司实现营业收入19.39亿元，同比增长62.04% 实现归属上市公司股东的净利润7.30亿元，同比增长81.14% [1] - 2024年一季度公司实现营业收入7.32亿元，同比增长154.95% 实现归属上市公司股东的净利润2.79亿元，同比增长202.68% [1] - 2023年公司光通信器件毛利率为54.26%，同比提升2.62个百分点 其中光无源器件毛利率为60.25%，同比提升5.24个百分点 光有源器件毛利率为44.77%，同比提升8.02个百分点 [1] - 2023年公司经营活动现金流为9.02亿元，同比增长94.4% [7] - 2023年公司资产负债率为13.7%，同比提升4.6个百分点 [7]