报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2024年一季度海南矿业业绩稳健增长，扣非归母2.26亿元，同比增长49.46%，环比增长54.85%，主要因铁矿结算价格同比增长；费用率环比改善，财务健康，资产负债率合理[1] - “铁矿石 + 油气”业务贡献基本盘，项目有序推进，2024年一季度成品矿销量和油气销量同比均增长，普氏62%铁矿石价格指数平均同比下降，布伦特原油现货平均价格同比上涨；铁矿中段采矿工程和技改磁化焙烧项目有进展，油气业务推进相关决策审批和研究评价工作[1] - 氢氧化锂项目预计7月投产，2万吨氢氧化锂（一期）项目火法段和湿法段建构筑物结构部分完成一定比例，主体生产设备部分安装就位；非洲Bougouni锂矿项目完成现场踏勘和选矿系统总体设计等工作[1] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为8.17亿元、10.66亿元、12.01亿元，对应PE分别为18倍、14倍、12倍[1] 根据相关目录分别进行总结 重要财务指标 - 2022 - 2026年营业总收入分别为48.30亿元、46.79亿元、58.74亿元、76.89亿元、85.78亿元，增长率分别为17.3%、 - 3.1%、25.5%、30.9%、11.6%[3] - 归属母公司净利润分别为6.15亿元、6.25亿元、8.17亿元、10.69亿元、12.04亿元，增长率分别为 - 29.7%、1.7%、30.6%、30.9%、12.6%[3] - 毛利率分别为28.6%、31.5%、28.5%、28.5%、28.9%；净资产收益率ROE分别为9.7%、9.3%、10.8%、13.7%、14.8%[3] - EPS（摊薄）分别为0.30元、0.31元、0.40元、0.52元、0.59元；市盈率P/E分别为24.51倍、21.47倍、18.02倍、13.76倍、12.22倍；市净率P/B分别为2.33倍、2.19倍、1.95倍、1.89倍、1.81倍[3] 资产负债表 - 2022 - 2026年流动资产分别为59.29亿元、50.73亿元、58.26亿元、59.73亿元、58.48亿元；非流动资产分别为60.17亿元、71.40亿元、78.78亿元、85.72亿元、92.59亿元[5] - 流动负债分别为33.50亿元、36.31亿元、41.57亿元、47.58亿元、49.67亿元；非流动负债分别为12.22亿元、11.36亿元、12.85亿元、12.85亿元、12.85亿元[5] - 负债合计分别为45.72亿元、47.67亿元、54.41亿元、60.43亿元、62.51亿元；归属母公司股东权益分别为63.20亿元、67.32亿元、75.48亿元、77.87亿元、81.41亿元[5] 利润表 - 2022 - 2026年营业总收入分别为48.30亿元、46.79亿元、58.74亿元、76.89亿元、85.78亿元；营业成本分别为34.48亿元、32.06亿元、42.00亿元、55.00亿元、61.00亿元[5] - 营业利润分别为8.45亿元、8.24亿元、10.76亿元、14.08亿元、15.86亿元；利润总额分别为8.42亿元、8.23亿元、10.75亿元、14.07亿元、15.84亿元[5] - 所得税净利润分别为6.99亿元、6.26亿元、8.17亿元、10.69亿元、12.04亿元；归属母公司净利润分别为6.15亿元、6.25亿元、8.17亿元、10.69亿元、12.04亿元[5] 现金流量表 - 2022 - 2026年经营活动现金流分别为12.68亿元、15.45亿元、10.69亿元、13.01亿元、14.00亿元；投资活动现金流分别为 - 5.00亿元、 - 10.30亿元、 - 8.30亿元、 - 7.83亿元、 - 7.73亿元[5] - 筹资活动现金流分别为 - 4.04亿元、 - 9.65亿元、0.75亿元、 - 10.32亿元、 - 10.72亿元；现金流净增加额分别为4.63亿元、 - 4.73亿元、3.13亿元、 - 5.14亿元、 - 4.45亿元[5] 研究团队简介 - 张航是信达证券金属与新材料首席分析师，有丰富任职经历和多项荣誉[6] - 宋洋是信达证券金属与新材料分析师，曾任职于国金证券，主要从事新材料与贵金属等领域研究[6] - 李治是信达证券金属与新材料研究员，有相关专业背景和工作经验，主要从事工业金属与新能源金属等领域研究[6]