业绩总结 - 华熙生物24Q1扣非归母净利润同比增长53.30%[2] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为65.60亿/77.93亿/88.04亿[8] - 华熙生物2026年预计每股收益为2.75元，较2023年增长123.6%[11] - 2026年预计营业总收入为8,804百万元，较2023年增长44.8%[11] - 净利润率预计从2023年的9.8%增长至2026年的15.0%[11] 公司业务 - 23年公司毛利率为73.32%，销售净利率9.59%[3] - 23年功能性护肤品业务收入下滑18.45%[4] - 医美业务收入同比增长58.95%，占主营业务收入17.95%[5] - 原料业务收入同比增长15.22%，占主营业务收入18.59%[6] 预测展望 - 公司净利润预计同比增长46.0%/29.9%/17.7%[8] - 公司毛利率预计分别为73.8%/74.1%/74.3%[10] - 公司净资产收益率预计分别为11.7%/14.2%/15.6%[10] - 预计2026年现金净流量为431百万元，较2023年增长约100%[11] 其他信息 - 分析师易丁依负责医美、化妆品领域研究，把握颜值经济行业趋势[12] - 报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[13] - 投资评级标准中，增持意味着相对强于市场表现5%~20%[14]