报告公司投资评级 - 未提及具体投资评级 [10] 报告的核心观点 - 皖新传媒在教育服务产业链上不断拓宽，主营业务发展稳健，在数字化、AI + 教育赛道上推陈出新，打造智慧校园、智慧课堂以及其他 AI 相关结合产品 [2] - 预计皖新传媒 2024 - 2026 年营业收入分别为 146.05、165.68、158.12 亿元，同比 +29.89%、13.44%、 - 4.57%；有望实现归母净利润分别为 10.84/12.69/12.67 亿元，同比 +15.78%、17.14%、 - 0.2%。截至 2024 年 4 月 30 日，对应 PE 分别为 13.38/11.43/11.45x [2] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2023 年公司全年实现营业收入 112.44 亿元，同比 - 3.79%；营业总成本 102.11 亿元，同比 - 3.96%；销售管理费用 9.35 亿元/5.96 亿元，同比 +8.7%/+17.3%；实现归母净利润 9.36 亿元，同比 +32.21%；扣非归母净利润 7.54 亿元，同比 +9.66%；基本每股收益 0.47 元，同比 +30.56% [10] - 2024 年一季报显示，公司营收 29.29 亿元，同比 - 5.44%；实现归母净利润 2.93 亿元，同比 - 13.28%，其中所得税费用 8567.47 万元，2023 年同期为 922.09 万元 [10] 公司业务结构 - 2023 年教材图书、一般图书及音像制品、供应链物流服务业务营业收入 17.5 亿元 /45.2 亿元 /38.0 亿元，占比 16.0%/41.3%/34.8%，同比 +2.43%/+6.57%/ - 3.54%；营业成本 13.1 亿元 /29.6 亿元 /36.6 亿元，同比 - 1.87%/+7.58%/ - 3.29%；毛利率 25.24%/34.56%/3.56% [10] 公司分红情况 - 公司向全体股东每 10 股派现金股利 3.05 元（含税），合计派发现金红利 5.97 亿元（含回购 6.45 亿元），占 2023 年归母净利润的 68.90% [10] 公司资金情况 - 截至 2023 年末，公司目前在手货币资金与可交易性金融资产一共 106.77 亿元 [10] 公司业务亮点 - 主营业务稳健经营，毛利率稳中有升，主业覆盖安徽全省、辐射周边。在安徽、江苏、北京等地设有 804 家门店，云书店新零售覆盖安徽全省 200 家门店，用户数与访问量成倍增长 [10] - 不断创新服务渠道，图书电商业务实现销售码洋 5.8 亿；教辅政策“课前到书、人手一册”利好，中职教材销售码洋同比增长 26%；阅读风潮兴起，“中国黄山书会”交易码洋超 1 亿元 [10] - 2024 年一季度教材和一般图书及音像制品销售码洋数分别为 6.85 亿元、12.13 亿元，同比 +4.09%、22.59% [10] - AI + 教育赛道持续发力，已推出多样化产品。通过大数据、虚拟现实、人工智能、元宇宙等技术，打造数字书店元·书局，优化“皖新云书店”新零售平台 [10] - 加强智慧学校发展，结合大模型、数字人等 AI，融合数字教育媒体，优化校园智慧阅读产品 240 个品种，推出 54 个智慧课堂项目，打造皖新朱子学前教育机器人 [10] - 科技创新上，与华为云计算技术有限公司联合实施“数字皖新”项目，推动新发展 [10]