报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年第一季度实现营业总收入42.93亿元，同比增长7.16%；实现归母净利润4.52亿元，同比增长16.78% [5] - 第一季度公司啤酒业务销售收入41.8亿元，同比增长6.6%，其中销量增速5.2%，销售均价增速1.3% [6] - 公司高档品牌如乐堡、嘉士伯销量保持较快增长，带动高档产品收入同比增长8.3% [7] - 成本下行及产品结构提升使得公司第一季度毛利率同比提升2.7个百分点 [8] - 公司预计2024-2026年营业收入和归母净利润将保持6-9%的稳健增长 [9] 报告分类总结 收入情况 - 公司2024年第一季度实现营业总收入42.93亿元，同比增长7.16% [5] - 第一季度公司啤酒业务销售收入41.8亿元，同比增长6.6%，其中销量增速5.2%，销售均价增速1.3% [6] - 公司高档品牌如乐堡、嘉士伯销量保持较快增长，带动高档产品收入同比增长8.3% [7] 盈利能力 - 成本下行及产品结构提升使得公司第一季度毛利率同比提升2.7个百分点 [8] - 公司预计2024-2026年归母净利润将保持8-9%的稳健增长 [9] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入将保持6-6.4%的稳健增长 [9] - 公司将继续依托优势产品组合进行市场拓展，维持品牌投入以恢复乌苏品牌增长势能 [9]