业绩总结 - 公司2024年Q1业绩环比下降，营收同比-38.35%，归母净利同比-72.14%[1] - 公司下调24-25年EPS至1.31/1.77元，新增26年EPS为2.07元，维持“增持”评级[1] - 公司24Q1毛利率、净利率分别为10.63%、3.77%，环比23Q4增加2.72pct、0.36pct[1] - 公司24Q1催化剂销售产品单价、收入同比下滑，催化剂销量同比-15.92%[1] - 公司2024年经营利润率为9.9%，净资产收益率为15.5%[1] 未来展望 - 公司看好贵金属价格景气度回升，给予2024年PE24X，目标价31.36元[1] - 公司基础化工领域收入占比提升至19.02%，看好贵金属龙头多端发力[1] - 公司2023-2026年新增产能预计9077吨，贵金属价格景气度有望回升[1] 新产品和新技术研发 - 公司风险提示包括新建产能投产不及预期、氢能催化剂研发不及预期等[1] 市场扩张和并购 - 凯立新材2026年预计营业总收入为2,853百万美元，较2022年增长51.6%[2] - 凯立新材2026年预计净利润为270百万美元，较2022年增长22.6%[2] - 凯立新材2026年预计资产总额为2,202百万美元，较2022年增长44.2%[2]