报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司持续聚焦全球布局及数智制造两大核心，以市场需求与客户需求为导向，研产销有效协同，不断强化核心竞争优势 [5] - 预计公司24 - 26年收入分别为45/51/60亿元，归母净利分别为6.4/7.1/8.6亿元，EPS分别为0.55/0.61/0.74元/股，对应PE分别为22/20/16X [5] 各部分总结 财务表现 - 24Q1收入8亿同增15%，归母净利0.8亿同增45%，扣非归母净利0.75亿，同比增长46% [1][3] - 24Q1毛利率37.9%，同比增长0.2pct；期间费率26.5%同减2.3pct；净利率9.9%，同比增长2.3pct [1] - 预计24 - 26年营业收入分别为45.01/51.49/59.94亿元，增长率分别为15.23%/14.39%/16.40%；归属母公司净利润分别为6.39/7.13/8.63亿元，增长率分别为14.52%/11.54%/21.02% [2] 市场与战略 - 在23年下游品牌去库背景下，公司保持营收稳健增长，聚焦大客户提升满意度，市场份额持续提升 [1] - 加速推进全球化战略，优化客户保障，国际业务23年保持稳健增长 [1] - 紧盯细分市场，发挥大辅料综合竞争优势，快速切入客户供应链体系，新品类增长明显 [1] 产能情况 - 越南工业园已于24年3月下旬开业，已正常接单、生产、交付，越南一期规划理论产能为年产拉链1.5亿条、金属扣5亿套 [4] 公司管理 - 积极开拓客户市场和品牌指定工作，主抓工厂内部管理提升，以智慧工厂为目标，全面推行生产标准化、设备智能化、管理数据化，打造产业协同平台，数智制造水平全球领先 [1]