业绩总结 - 公司2023年营收85.40亿元，归母净利润6.43亿元，扣非净利润3.65亿元，业绩低于预期[1] - 2024年Q1实现营收18.41亿元，归母净利润-0.19亿元，扣非净利润-0.29亿元，业绩低于预期[1] - 经营利润率从2022年的21.6%下降至2023年的5.8%，2024年预计为14.4%[1] - 净资产收益率从2022年的31.9%下降至2023年的7.7%，2024年预计为8.4%[1] - 投入资本回报率从2022年的30.3%下降至2023年的4.6%，2024年预计为12.9%[1] 业务发展 - 常规医检稳中有升，重点疾病线快速增长，2023年常规医检收入77.26亿元[1] - 公司2023年新开发项目达412项，累计4000+项，行业监管趋严利好合规龙头提升份额[1] 财务展望 - 2024~2025年EPS预测下调至1.49/2.04元，2026年EPS预测为2.55元，给予2024年PE 39 X，目标价下调至58.11元[1] - EV/EBITDA从2022年的8.63上升至2023年的23.43，2024年预计为8.71[1] - 市盈率从2022年的6.96上升至2023年的29.81，2024年预计为27.42[1] 行业比较 - 可比公司中，美年健康2025年PE为15，润达医疗2025年PE为20[3] 投资提示 - 作者具有证券投资咨询执业资格，保证报告独立客观公正[4] - 报告仅供国泰君安证券客户使用，不构成广告，不构成投资建议[5] - 本报告信息来源公开资料，不保证准确性完整性可靠性，投资者应自行关注更新[6]