财务数据 - 太阳纸业2024年一季度实现营业收入101.85亿元，同比增长3.87%[1] - 公司预计未来两年每年资本开支在40亿左右，资产负债率控制在50%左右[2] - 2024Q1公司毛利率为17.99%，同比增长4.48pct，净利率为9.41%，同比增长3.61pct[5] - 太阳纸业预计2024-2026年营业收入同比增长10.10%、5.32%、5.87%，归母净利润同比增长18.46%、14.81%、16.92%[6] - 公司计划未来几年每年新增1-1.2万公顷种植规模，稳步推进种植力度[3] - 公司发布未来三年分红回报规划，会在盈利稳定情况下稳步提升分红比例[3] - 太阳纸业给予2024年15.7xPE，目标价20.54元，维持买入-A的投资评级[6] - 2026年公司预计营业收入将达到48546.4百万元，较2022年增长21.8%[9] - 2026年公司预计净利润率将达到10.1%，较2022年提高2.9个百分点[9] - 2026年公司预计ROE将达到13.4%，较2022年增长1.2个百分点[9] - 2026年公司预计P/S比率将为0.9，较2022年下降0.2[9] - 2026年公司预计EV/EBITDA为5.8，较2022年下降1.8[9] 产品和市场 - 24Q1文化纸价格整体存韧性，双胶纸/铜版纸均价分别为5739/5816元/吨，同比环比均有增长[1] - 24Q1阔叶浆/针叶浆均价分别为667/754美元/吨，同比环比均有波动[4] - 公司预计文化用纸盈利水平基本保持稳定，浆价上涨的影响自24Q3开始显现[4] 未来展望 - 公司预计未来几年每年新增1-1.2万公顷种植规模，稳步推进种植力度[3] - 公司发布未来三年分红回报规划，会在盈利稳定情况下稳步提升分红比例[3] - 太阳纸业预计2024-2026年营业收入同比增长10.10%、5.32%、5.87%，归母净利润同比增长18.46%、14.81%、16.92%[6]