报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司主营业务高速增长 - 2023年公司实现营业收入9.51亿元,同比增长64.14% [1] - 2023年公司归母净利润3.04亿元,同比增长30.63% [1] - 2023年第四季度单季实现收入2.83亿元,同比增长104.86% [1] - 2024年第一季度公司营业收入3.10亿元,同比增长63.55% [1] 公司核心产品表现亮眼 - 人工晶体销量突破百万片,同时国际市场也加快推进 [1] - 角膜塑形镜收入增长26.03% [1] - 其他近视防控产品收入增长166.12% [1] - 隐形眼镜收入1.37亿元 [1] 研发管线丰富,支持公司长期发展 - 2023年公司多款新产品获批上市,包括预装式非球面人工晶状体、非球面人工晶状体、生理性海水鼻腔喷雾器等 [1] - 有晶体眼人工晶状体(PR)已申报注册,非球面三焦散光矫正人工晶状体、非球面扩景深(EDoF)人工晶状体等临床项目加速推进 [1] 财务数据和估值 - 2024-2026年营业收入预计分别为13.54/18.51/23.80亿元 [1] - 2024-2026年归母净利润预计分别为4.04/5.23/6.62亿元 [1] - 2023年公司期间费用率为41.53%,其中销售费用率19.28%,管理费用率12.09%,研发费用率9.85% [1] - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额同比下降15%,主要为公司增加原料储备 [1] - 公司估值方面,2024年预计市盈率39.81倍,市净率5.57倍,EV/EBITDA 26.87倍 [1][2]