投资评级 - 报告对公司的投资评级为“买入”，目标价为6.8美元，较当前价格有44.5%的上涨空间 [4] 核心观点 - 公司1Q24业绩超预期，收入同比下降23%，环比下降2%，但超出市场预期1%，调整后净利润为9200万元，超出市场预期84% [2] - 预计2Q24收入将环比增长5%，其中直播业务将触底反弹，其他业务收入预计环比增长25% [2] - 公司游戏相关业务和广告收入表现强劲，1Q24同比增长173%，超出预期31% [2] - 预计2Q24调整后净利润为1.05亿元，全年调整后净利润预期从1.32亿元上调至2.54亿元 [2] 财务表现 - 1Q24收入为6.727亿元，同比下降23%，环比下降2%，但超出市场预期1% [6] - 1Q24调整后净利润为9200万元，同比增长9%，超出市场预期84% [6] - 1Q24毛利率为14.7%，高于市场预期的12.9% [6] - 预计2Q24收入将环比增长5%，其中直播业务环比增长1%，其他业务环比增长25% [2] 业务展望 - 公司直播业务预计将在2Q24触底反弹，主要得益于腾讯的流量协同和赛事季节 [2] - 游戏相关业务和广告收入预计将在2Q24环比增长25%，主要得益于与腾讯的合作，如《DNF Mobile》等游戏 [2] - 公司预计全年调整后净利润为2.54亿元，较之前的1.32亿元预期大幅上调 [2] 估值与目标价 - 基于DCF模型的目标价为6.8美元，较当前价格有44.5%的上涨空间 [4] - 预计公司2024-2026年调整后净利率将提升0.2-1.9个百分点 [2] 财务数据 - 1Q24收入为6.727亿元，同比下降23%，环比下降2% [6] - 1Q24调整后净利润为9200万元，同比增长9%，超出市场预期84% [6] - 1Q24毛利率为14.7%，高于市场预期的12.9% [6] - 预计2Q24收入将环比增长5%，调整后净利润为1.05亿元 [2] 股东结构 - 摩根斯坦利持有公司16.9%的股份，Teachers Insurance & Annuity Association of America持有8.7%的股份 [5] 股价表现 - 公司股价在过去1个月上涨3.5%，过去3个月上涨52.1%，过去6个月上涨28.5% [5]