报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营业收入4.62亿元,同比增长43.72%,实现归母净利润1.36亿元,同比增长45.22% [1][2] - 2024年一季度,公司实现营业收入0.88亿元,同比下降8.24%,实现归母净利润0.22亿元,同比下降27.69% [1][2] - 公司在磁刺激、电生理等传统优势领域持续保持良好增长,同时激光射频等新业务板块也取得业绩高增 [3] - 公司充分发挥磁刺激产品的核心技术优势,持续打造"盆底康复"+"轻医美"综合解决方案,未来有望在医美领域补强竞争力 [3] 分产品收入情况 - 2023年磁刺激产品收入2.00亿元,同比增长46.59% [9] - 2023年电刺激产品收入0.63亿元,同比增长6.80% [10] - 2023年电生理产品收入0.65亿元,同比增长30.67% [11] - 2023年耗材及配件收入0.76亿元,同比增长30.68% [12] - 2023年激光射频业务收入0.37亿元,同比增长476.50% [3] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年收入5.60、7.02、8.60亿元,同比增长21%、25%和22% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润1.64、2.21、2.72亿元,同比增长21%、34%和23% [4] - 公司当前股价对应2024-2026年PE约为19/14/11倍 [4]