投资评级 - 维持"增持"评级 [1] 核心观点 - 公司2023年实现营业收入23.3亿元，同比增长0.47%，归母净利润0.3亿元，同比增长99.51% [11] - 2024Q1公司实现营业收入6.5亿元，同比下降0.73%，归母净利润0.41亿元，同比增长31.08% [11] - 公司2023年毛利率为36.33%，同比增长2.26个百分点，净利率由负转正 [12] - 2024Q1公司毛利率为40.79%，同比增长3.52个百分点，归母净利率为6.34%，同比增长1.54个百分点 [13] 财务表现 - 2023年营业收入为2330百万元，预计2024-2026年营业收入分别为2626、2946、3298百万元，同比增长12.7%、12.2%、11.9% [2] - 2023年归母净利润为30百万元，预计2024-2026年归母净利润分别为56、65、77百万元，同比增长85.7%、17.1%、18.2% [2] - 2023年毛利率为36.3%，预计2024-2026年毛利率分别为37.1%、37.3%、37.8% [2] - 2023年ROE为1.0%，预计2024-2026年ROE分别为1.9%、2.1%、2.5% [2] 业务表现 - 2023年公司Hodo男装品牌实现营业收入16.06亿元，同比增长23.57%，贴牌加工服装实现营业收入4.63亿元，同比下降37.51% [12] - 2023年Hodo男装线上、直营、加盟、批发及其他分别实现营业收入5.83、6.27、3.76、7.02亿元，同比增长9.85%、16.08%、-12.18%、-14.01% [12] - 2024Q1公司Hodo男装品牌实现营业收入5.01亿元，同比增长3.08%，贴牌加工服装实现营业收入1.03亿元，同比下降22.06% [12] - 2024Q1 Hodo男装线上、直营、加盟分别实现营业收入1.44、2.16、1.26亿元，同比增长-8.49%、10.04%、-13.59% [12] 公司动态 - 2024年4月15日，公司发布回购计划，拟使用2000万元—4000万元自有资金回购公司部分社会公众股份 [14]