公司业绩 - 公司2023年全年实现收入28.48亿元，同比增长74%[1] - 公司24Q1实现收入7.95亿元，同比增长84.68%[1] - 预计公司24-26年营收分别为46.59/64.68/81.56亿元，归母净利润分别为2.09/3.07/3.95亿元，维持“推荐”评级[2] - 公司2023年全年实现收入28.48亿元，同比增长74%[4] 业务发展 - 配电设备业务稳步发展，有望提升市场份额[2] - 储能业务产品矩阵丰富，公司在国内/全球直流侧储能系统解决方案中位列前列[2] - 光伏焊带产品销售量达1.27万吨，同比增长106%[2] - 公司24Q1用于TOPCon电池技术的SMBB焊带在产品结构中占比超过60%[3] 风险提示 - 下游需求不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧等为风险提示[2] 产品优势 - 公司的母线产品具有较好的散热能力，传输损耗低，且具有较高的环境适应性和安装便捷性[12] - 公司的母线产品与其他品牌产品相比，在额定电流范围和额定短时耐受电流方面表现优异，IP防护等级也较高[13] 市场前景 - 全球电力基础设施扩张需求增加，公司的变压器产品有望迎来新增量，供给方面交付周期持续增加[16] - 公司构建了以母线业务为核心基本盘，以成套设备和变压器业务为双支撑的业务体系，有望提升市场份额[17] 未来展望 - 2023年国内大型储能项目数量和规模较22年有显著增长，预计2024年国内储能招投标规模将继续保持较高景气度[18] - 工商业储能市场发展态势良好，工商业储能系统出货量同比增长240%，预计24年市场将继续呈现高景气发展态势[21]