公司业绩 - 公司营收稳步增长，2023年营收再创新高，CAGR达15.01%[1] - 公司预计2024-2026年的归母净利润分别为0.70/0.88/1.05亿元，对应EPS分别为0.54/0.68/0.82元/股[2] - 公司销售收入稳步增长，2023年营收同比增长30.10%[11] - 公司2023年营收同比增长30.10%，主要系通过有效营销策略和产品市场推广实现[11] - 公司销售毛利率逐渐企稳回升，整体盈利能力保持稳定[13][14] - 公司经营稳健，2020-2023年营业收入四连增，扣非归母净利润创历史新高[11] - 公司2024-2026年的归母净利润预计分别为0.70/0.88/1.05亿元，对应EPS分别为0.54/0.68/0.82元/股[40] - 公司2026年预计营业总收入将达到132.7亿元，较2023年增长165.4%[44] - 预计2026年净利润为10.9亿元，同比增长181.4%[44] 公司产品和技术 - 公司是高分子复合材料单项冠军，拥有核心竞争力和技术壁垒[1] - 公司产品广泛应用于全行业，下游需求增长促进放量[1] - 公司致力于高分子复合材料、自粘信息记录材料等新材料的科技创新与研发[5] - 公司的核心产品背胶袋广泛应用于物流、快递、商超零售等行业，解决产品可降解难题[15] - 可变信息标签将成为公司业绩的核心增长点，具有胶粘性强、低温粘贴性能稳定等特点[16][17] - 公司主营业务为快递物流包装的生产、销售和研发，产品结构包括背胶袋、可变信息标签、防水袋、气泡袋等[15][16][17][18][19] - 公司主营业务成本受原材料价格波动影响，汇率波动和快递物流行业波动也存在风险[41][42][43] 公司市场和战略 - 公司选择业务类似的公司上海艾录、合兴包装作为可比公司，给予“买入”评级[2] - 公司面临原材料价格波动、汇率波动和物流行业波动等风险[2] - 公司计划在华东、华南区域及东南亚、美洲、欧洲建设分厂和中转仓库，以扩大海外市场份额[37] - 公司持续以海外业务为主，海外业务处于行业领先地位，首次覆盖，给予“买入”评级[40] 行业趋势和展望 - 全球标签市场需求持续增长，2019年全球标签市场规模达到410.2亿美元[24] - 中国标签产业增速最快，2013年至2018年总产值增长率为9.33%[25] - 我国不干胶标签市场具备充足的增长空间，人均使用量仍低于欧美市场[27] - 中国快递业务量持续增长，2023年快递业务量累计完成1624.8亿件[28] - 全球快递物流包裹量从2014年的430亿件增长至2018年的870亿件，增长了104%[29] - 我国快递发展指数持续上升，2023年3月指数达到382.2点[30] - 行业竞争加剧，不干胶标签行业逐渐实现智能化生产和数字化管理[31] - 消费者对环保型不干胶标签的需求增长，成为市场重要趋势[32] - 可循环包装快递保有量预计将超过1000万个，对环保产品提出新要求[33] - 快递业务量预计从2020年的834亿件增长至2025年的1500亿件，年均增速为12.50%[35]