报告公司投资评级 - 买入（维持）[3] 报告的核心观点 - 央企资管公司增持公司股份至5%，体现了市场资本对公司价值的认可[3] - 公司在当前股价下兼具高成长与高股息属性，在港股市场整体回暖背景下，具备较高配置价值[3] - 公司为国电投集团旗舰平台，提出打造全球一流的清洁能源供应商[3] - 资产质量持续优化，煤电老旧机组剥离效果显著，新能源规模及利润体量快速扩张[3] - 2023年来水历史性偏枯导致业绩不及预期，2024年1-4月公司各项运营指标全面好转[3] - 维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为48.01、69.30、80.29亿元人民币，当前股价对应PE分别为8、6、5倍[3] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 2024年5月21日收盘价（港元）：3.55[5] - 年内最高/最低（港元）：3.64/2.67[5] - 总市值（亿港元）：439[5] - 基础数据：2023年12月31日[5] - 总股本（亿股）：124[5] - 总资产（亿港元）：3375[5] - 净资产（亿港元）：592[5] - 每股净资产（港元）：4.77[5] - 市净率PB：0.7[5] 盈利预测与估值 - 2022-2026年营业总收入（百万元人民币）：43,689、44,262、56,189、62,840、68,470[5] - 同比增长率（%）：25.8%、1.3%、26.9%、11.8%、9.0%[5] - 2022-2026年归母净利润（百万元人民币）：2,648、2,660、4,801、6,930、8,029[5] - 同比增长率（%）：0.45%、80.49%、44.34%、15.86%[5] - 每股收益（元人民币/股）：0.21、0.21、0.39、0.56、0.65[5] - ROE（%）：5.6%、5.1%、8.3%、11.0%、11.8%[5] - 市盈率：8、6、5[5] 财务数据 - 2021-2026年营业收入（百万元人民币）：34,734、43,689、44,262、56,189、62,840、68,470[6] - 其他收入-经营（百万元人民币）：514、747、2,320、1,000、1,500、1,500[6] - 燃料费用（百万元人民币）：-17,938、-22,726、-16,801、-16,098、-15,615、-15,459[6] - 折旧（百万元人民币）：-6,093、-7,661、-9,081、-10,414、-12,013、-13,523[6] - 职工薪酬（百万元人民币）：-3,334、-3,840、-4,639、-5,334、-5,601、-5,881[6] - 工程支出（百万元人民币）：-511、-60、-105、-105、-105、-105[6] - 维修及保养费用（百万元人民币）：-867、-965、-1,096、-1,534、-1,687、-1,772[6] - 销售设备成本（百万元人民币）：-694、-2,145、-4,613、-5,228、-6,273[6] - 易耗品（百万元人民币）：-423、-561、-534、-950、-950、-950[6] - 其他经营净收益（百万元人民币）：954、2,516、679、679、679、679[6] - 其他支出-经营（百万元人民币）：-2,435、-2,841、-4,145、-5,803、-6,384、-7,022[6] - 营业利润（百万元人民币）：4,601、7,604、8,715、13,017、17,437、19,665[6] - 财务收入（百万元人民币）：127、154、279、200、200、200[6] - 财务费用（百万元人民币）：-3,862、-4,261、-4,274、-5,101、-5,641、-6,381[6] - 应占联营公司损益（百万元人民币）：-214、-155、505、505、535、600[6] - 应占共同控制实体损益（百万元人民币）：-119、2、201、201、201、201[6] - 除税前溢利（百万元人民币）：533、3,344、5,427、8,822、12,733、14,286[6] - 所得税（百万元人民币）：-362、-659、-893、-1,764、-2,547、-2,857[6] - 净利润（含少数股东权益）（百万元人民币）：171、2,685、4,534、7,058、10,186、11,429[6] - 净利润（不含少数股东权益）（百万元人民币）：-516、2,648、2,660、4,801、6,930、8,029[6]