公司业务 - 公司主要业务包括体外诊断和治疗康复，IVD业务收入稳健增长，占比维持在70%以上[2] - 公司治疗与康复业务收入同比增长33.79%，产品矩阵丰富，光电医美产品引领快速发展[3] - 公司2016-2024Q1年IVD收入8.29亿元，增长超过10%，整体收入占比72%；治疗与康复业务收入3.04亿元，增长接近34%[13] 公司财务 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为4.28、5.45和6.92亿元，增速分别为30.40%、27.19%、27.02%，PE分别为20、16、12倍，给予“买入”评级[4] - 公司于2023年收入达11.46亿元，同比增长约17%，归母净利润为3.29亿，同比增长约31%[12] - 公司海外业务收入在2023年达到3.24亿元，2016-2023年收入复合增速达到65.01%[15] - 公司毛利率基本维持在60%左右，IVD毛利率稳步提升至65%，净利率稳步提升，2023年达到历史新高近29%[15] 市场趋势 - 全球体外诊断市场发展处于成熟阶段，市场空间从2018年的743亿美元增长至2023年的1063亿美元，年复合增速为7.41%[17] - 2022年雅培、罗氏在全球竞争力较强，占比分别为16.8%和14.5%[18] - 国内体外诊断市场2017-2022年年复合增速为18.61%，2022年同比增速放缓至14.88%[19] 新产品和新技术研发 - 2022年，糖化血红蛋白检测市场约19亿美元，预计2028年达到32亿美元，2023-2028年复合增长率为9.2%[25] - 普门科技在国内糖化血红蛋白检测市场中占有一席之地，采用HPLC法，产品获得IFCC和NGSP双重认证[26] - 2023年，国内康复医疗器械市场规模为616亿元，2023-2026年复合增长率为15.2%[27] 市场扩张和并购 - 2024年，国内化学发光市场容量预计达到577亿元，罗氏、雅培、贝克曼、西门子进口四大家占据领先主要市场份额，合计接近70%[21] - 普门科技通过收购和战略投资，布局光电医美领域，拥有强脉冲光治疗仪、半导体激光治疗仪等产品[32]