公司概况 - 科达自控是一家应用工业互联网技术体系，为能源行业的智能改造和城市公共设施的智慧升级赋能的国家级高新技术企业 [6][7][8] - 公司主要服务于智慧矿山、物联网+、智慧市政三大板块 [10][15][19] - 公司注重自主研发，已取得400多项自主知识产权，是国家级专精特新"小巨人"企业、省级技术中心等 [8][9] - 公司股权结构集中且稳定，实控人通过直接、间接合计持有公司34.01%股权 [8][9] 业务发展 - 公司在智慧矿山领域形成了"一体两翼"的商业模式，包括整体解决方案、标准化智能产品和365在现(线)技术服务 [10][11][12][13] - 在物联网+领域，公司提供智能诊断和远程运维服务，如矿用设备监察管理系统、建筑起重机械设备安全管理系统等 [15][16] - 在智慧市政领域，公司提供水务和供热领域的智慧管控解决方案 [19][20] - 公司营收和净利润近年来保持快速增长，2023年营收达4.4亿元，同比+27.1% [22][23][24][25] 行业发展 - 国家政策大力支持煤矿智能化建设，到2035年各类煤矿基本实现智能化 [30][31][32][33][34][35] - 两轮电动车和新能源汽车保有量快速增长,导致社区充电需求激增,各地政府出台相关管理政策 [37][38][39][40][41][42][43] 公司优势 - 公司在智慧矿山领域具有先发优势,自主研发了多项核心技术 [44][45][46][47][48][49][50] - 公司与华为、西门子等知名企业开展广泛合作,技术实力雄厚 [51][52][53] - 公司在城市新能源充电系统领域提供安全、智能的解决方案,已成为全国社区充电细分赌道的龙头 [63][64] 财务预测和投资评级 - 我们预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长 [65][66] - 公司估值较同行业可比公司明显较低,且在充电系统业务上增速迅猛,未来估值有望进一步提升 [67][68] - 综合考虑,我们首次覆盖给予公司"买入"评级 [67][68] 风险提示 - 市场竞争加剧的风险 [69] - 高水平技术人员短缺的风险 [70] - 应收账款占比较大和无法及时收回的风险 [71]