报告公司投资评级 - 报告给予科伦博泰生物-B（06990.HK）"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - SKB264在TNBC和NSCLC两项研究中均有良好疗效表现,有成为BIC的潜力 [1] - SKB264全球临床顺利推进,默沙东已就NSCLC、TNBC、HR+/HER2- BC等适应症启动III期临床,国内也有多项适应症获CDE优先审评 [1] - 预计公司2024-2026年营收分别为12.45、11.81、22.08亿元,公司ADC大单品SKB264有成为全球化产品的潜力 [1] 报告分析内容 SKB264在TNBC和NSCLC的临床研究结果 - TNBC患者1:1分别经受SKB264(n=130)和化疗(n=133),mPFS分别为5.7vs2.3个月,mOS分别为NRvs9.4个月,ORR分别为43.8%vs12.8% [1] - NSCLC一线治疗无驱动基因突变患者,队列1A中位随访14个月,ORR为48.6%,DCR为94.6%,mPFS为15.4个月;队列1B中位随访6.9个月,ORR为77.6%,DCR为100%,6个月PFS率为84.6% [1] SKB264的全球临床进展 - 默沙东已就NSCLC、TNBC、HR+/HER2- BC等适应症启动III期临床,国内也有多项适应症获CDE优先审评 [1] 公司盈利预测和投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为12.45、11.81、22.08亿元,公司ADC大单品SKB264有成为全球化产品的潜力 [1] - 采用DCF估值法,给予合理价值190.94港元/股,维持"买入"评级 [1]