公司投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司概况 - 浙江鼎力是国内高空作业平台龙头企业,产品设计理念领先,获得国内外客户广泛认可,业务覆盖全球80多个国家和地区 [1][9] - 公司股权结构稳定且集中,第一大股东持股50.12% [10][11] - 公司产品谱系齐全,包括臂式、剪叉式和桅柱式三大系列,可选燃油、纯电动和混动 [12][13][14] 行业发展 - 高空作业平台行业发展与当地经济水平密切相关,国内市场空间可期 [19][25][26][31][32] - 国外高空作业平台市场以存量更新为主,欧美市场成熟,亚洲市场以中国为主 [19][20][21][22][23][24] - 国内高空作业平台市场以新增需求为主,行业集中度有待提高 [27][28][29][30] 公司竞争优势 - 公司采用模块化设计,打造"未来工厂"提升生产效率 [33][34][35][36] - 公司重视研发投入,引领行业电动化趋势 [37][38] - 公司盈利能力和费用控制优秀,积极回报股东 [39][40][41][42] - 公司全球化战略推进顺利,海外收入占比达60%以上 [43][44][45][46] - 公司"双反"税率低于同行,积极应对相关风险 [21][61] 未来发展 - 公司扩产项目逐步投产,未来营收有望超百亿 [61][62][63] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为21.60/25.44/29.73亿元 [64][65][66][67][68] 风险提示 - "双反"调查风险 [69] - 原材料价格波动风险 [69] - 国际贸易风险 [69] - 行业竞争加剧风险 [69]