高端精密数控车床专家，引领国产替代 - 浙海德曼深耕数控机床30年，潜心打造高端产品体系 [1][2] - 公司营收保持稳步增长态势，盈利能力持续走低 [17][18] - 深耕机械设备领域，管理层行业经验丰富 [24][25][26][27] - 股权结构集中，决策效率较高 [28] 机床是制造业基石，国内市场规模超4000亿 - 机床应用范围广、结构复杂 [31][32][33][34][35][36][37] - 我国数控机床行业竞争格局分散，市场集中度低 [45][46][47][48] 人形机器人产业奇点到来，精密车床是传动件必需设备 - 中美共振，人形机器人产业奇点到来 [49][50][51][52][53] - 线性执行器的关键是行星滚柱丝杠，丝杠国产化的前提是设备国产化 [59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79] - 旋转执行器的关键是减速器，核心设备为车床、磨床 [95][96][97][98][99][100][101] 公司核心技术能力强劲，产品向高端化、多元化推进 - 公司致力于高端精密数控车床的核心制造和技术突破 [102][103][104][105][106] - 加强产品开发并优化产品结构，高端车床增长迅速 [107][108] - 坚持自主研发理念，形成有效研发机制 [110][111] - 精益求精，海德曼产品在同业竞争中优势明显 [111][112] - 加快销售渠道拓展，健全公司销售网络 [113][114] 盈利预测与投资建议 - 我们预计2024-2026年营业总收入分别为7.7/8.9/10.3亿元，归属母公司净利润0.51/0.75/0.96亿元 [115] - 浙海德曼是国内车床龙头，产品向着高端化、多元化推进，同时有望受益于人形机器人丝杠带来的产业化浪潮，首次覆盖给予"买入"评级 [121][122] 风险提示 - 下游需求波动风险 [123] - 市场竞争加剧风险 [124] - 市场空间测算误差风险 [125] - 新业务拓展风险 [126]