报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司拟投资2.5亿于宁夏扩产，规划新增2万锭毛精纺产能 [1] - 公司新澳越南5万锭高档精纺生态纱纺织染整项目也在建设中，一期2万锭预计2025年6月全面投产 [1] - 公司6万锭高档精纺生态纱项目二期也有序推进，其中1.3万锭技改项目已投产 [1] - 公司各地在建项目若陆续顺利建成达产，将有效提升产能，增强订单交付能力、有效缩短产品交期，赋能公司进一步抢占市场份额 [1] - 新扩产能中，例如新澳越南，遵循规模化、集约化、自动化发展方向，以智能化赋能工业生产，逐步爬坡后有望带动整体盈利水平向上 [1] 财务数据分析 - 公司2022-2026年营业收入分别为3949.88、4438.32、5083.65、5792.82、6401.64百万元，增长率分别为14.64%、12.37%、14.54%、13.95%、10.51% [2] - 公司2022-2026年归属母公司净利润分别为389.73、404.22、470.16、540.20、620.16百万元，增长率分别为30.66%、3.72%、16.31%、14.90%、14.80% [2] - 公司2022-2026年EPS分别为0.53、0.55、0.64、0.74、0.85元/股 [2] - 公司2022-2026年市盈率分别为14.30、13.79、11.86、10.32、8.99 [2] - 公司2022-2026年市净率分别为1.89、1.76、1.63、1.52、1.41 [2] - 公司2022-2026年ROIC分别为15.59%、16.10%、16.13%、15.66%、19.54% [3]