投资评级 - 德马科技的投资评级为“买入”（维持）[19] 核心观点 - 政策助力行业高质量发展，智能物流装备升级换代在即[1] - 交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，推动交通运输大规模设备更新，促进投资和消费[8] - 行动方案鼓励新能源清洁能源动力交通运输工具发展，加速新能源锂电需求释放，公司有望受益于新能源锂电行业的景气度恢复[9] - 邮政快递、物流设施设备智能化更新改造，智能物流装备和信息系统是实现这一改造的关键，预计2027年中国市场智能物流分拣市场规模将增长至630.6亿元，年复合增长率为15.36%[18] - 德马科技是国内领先智能物流装备企业，深耕核心部件、关键设备与系统解决方案全产业链，业务遍布全球，有望受益于全国清洁能源动力交通运输工具迭代、物流设施设备智能化改造所带来的电子商务、快递物流、新能源等应用领域的增量需求[20] 财务数据 - 2023年营业收入为1384.25百万元，预计2024年增长至1867.58百万元，2025年增长至2099.76百万元，2026年增长至2306.50百万元[6] - 2023年归属母公司净利润为87.59百万元，预计2024年增长至159.85百万元，2025年增长至194.20百万元，2026年增长至230.27百万元[6] - 2023年EPS为0.71元/股，预计2024年增长至0.85元/股，2025年增长至1.03元/股，2026年增长至1.22元/股[6] - 2023年市盈率为28.27倍，预计2024年降至13.79倍，2025年降至11.35倍，2026年降至9.57倍[6] - 2023年市净率为2.04倍，预计2024年降至1.52倍，2025年降至1.36倍，2026年降至1.21倍[6] - 2023年EV/EBITDA为17.29倍，预计2024年降至8.24倍，2025年降至5.97倍，2026年降至4.56倍[6] 公司概况 - 德马科技总市值为2204.16百万元，流通市值为1964.74百万元[10] - 52周最高股价为22.60元，最低股价为11.11元[10] - 52周最高市盈率为33.44倍，最低市盈率为20.44倍[10] - 52周最高市净率为2.86倍，最低市净率为1.31倍[10] - 52周涨幅为-18.73%，52周换手率为168.18%[10]