公司概况 - 嘉必优成立于2004年，2019年12月在科创板上市，是国内较早从事微生物合成法生产多不饱和脂肪酸及脂溶性营养素的企业之一 [3] - 主要产品为ARA（花生四烯酸）、藻油DHA（二十二碳六烯酸）等，广泛应用于婴幼儿配方食品、膳食营养补充剂、健康食品等领域 [3] - 客户包括雀巢、达能、嘉吉、飞鹤、伊利、君乐宝等国内外知名企业 [3] 财务表现 - 2024年营收5.55亿元（同比增长25.06%），归母净利润1.24亿元（同比增长35.25%） [4] - 2021-2023年营收分别为3.51亿元（+8.55%）、4.33亿元（+23.44%）、4.44亿元（+2.39%），归母净利润分别为1.29亿元（-1.54%）、0.64亿元（-49.94%）、0.91亿元（+41.95%） [5] - 2023年上半年净利润3484.7万元（同比下降30.34%），境外收入6004.29万元（同比下滑25.65%） [6] 参股公司风险 - 2022年因参股公司法玛科存在破产风险，计提减值准备4489.50万元，导致净利润下滑 [7] - 2023年3月法玛科因运营资金短缺面临破产清算风险，但截至年报未实际破产，处于现金流紧张状态 [8][9] 收购欧易生物 - 拟以8.31亿元收购欧易生物63.2134%股权，标的评估增值率441.23%（评估值13.16亿元 vs 净资产2.43亿元） [10] - 欧易生物2022-2024Q3营收分别为2.68亿元、3.08亿元、2.68亿元，净利润分别为-983.21万元、3062.67万元、4318.56万元 [11] - 业绩补偿覆盖率为77.40%，若业绩不达承诺存在补偿不足风险 [12] 行业与供应链风险 - 欧易生物核心设备依赖Illumina、华大智造等供应商，2025年Illumina被列入不可靠实体清单可能影响设备采购 [13] - 组学行业上游设备市场集中度高，主要供应商包括Illumina、Thermo Fisher、华大智造等 [13]