半导体行业规模与增长 - 2024年全球半导体行业总收入达到6559亿美元，较2023年增长21% [3] - 2024年芯片制造商收入规模约为美国国防预算的四分之三，约为国会拨款社会服务预算的三分之二 [2] - 人工智能等新工作负载推动芯片制造支出增长，容量更大的设备应用于更多产品 [2] - 2024年半导体收入比2014年高出2.1倍，即使排除英伟达，所有芯片制造商收入在11年间也增长1.85倍 [3] 主要厂商市场份额演变 - 英伟达2024年取代三星成为全球最大芯片制造商，营收达767亿美元，市场份额从2013年1%跃升至11.7% [3] - 英特尔市场份额从2013年15.4%下滑至2024年7.6%，营收从486亿美元微增至498亿美元 [3] - 三星市场份额在2018年达到峰值15.5%后波动下滑，2024年营收657亿美元，市场份额10% [3] - 博通保持稳定增长，2024年营收278亿美元，市场份额4.2%，较2013年2.6%有所提升 [3] - 超微半导体市场份额从2013年1.7%升至2024年3.7%，营收从53亿美元增至241亿美元 [3] 厂商增长动能分析 - 英伟达实现爆发式增长，2023年和2024年营收增长率分别达127.3%和120.1%，主要受GenAI工作负载驱动 [3][4] - 内存制造商呈现明显周期性波动，三星、SK海力士和美光2024年增长率分别为60.8%、91.5%和71% [3][6] - 苹果公司2021年首次跻身年度半导体制造商排行榜，2024年营收205亿美元，较2013年增长超3倍 [2][3] - 高通2024年营收330亿美元，较2013年172亿美元接近翻倍，市场份额维持在5%左右 [3] 行业格局变化趋势 - 云计算服务商有望进入芯片制造商榜单，亚马逊网络服务因大量投资Graviton Arm服务器芯片和AI加速器可能率先进入前十二名 [2] - 台积电和英伟达被认为占据GenAI繁荣所创造利润的绝大部分 [6] - 超微半导体被看好发展成为英特尔在CPU领域的替代者，以及英伟达在GPU领域的替代者 [8] - 苹果公司虽为手机、平板电脑和个人电脑生产自研处理器，但尚未生产用于自身工作负载的服务器CPU和AI加速器 [8] 市场特征观察 - 改变庞大半导体市场非常困难，即使英伟达2024年实现120.1%爆炸式增长，也未能带来预期的显著市场增长 [4] - 内存制造商的兴衰周期与计算引擎周期相关的支出高峰经常同步出现，导致年度芯片销售额呈现锯齿状波动 [6] - 上市公司通常不会具体说明单位出货量，使得估算芯片实际出货量不足情况变得困难 [4]