英伟达财务表现 - 2025财年营收同比增长114%至1305亿美元，主要受数据中心GPU需求驱动[3] - 数据中心业务2025财年营收1151.86亿美元，同比增长142.4%[4] - 2025财年运营现金流641亿美元，自由现金流608.6亿美元，自由现金流利润率47%[4] - 公司预计2026财年Q1营收430亿美元（±2%），GAAP毛利率70.6%[5] - 现金及短期投资432.1亿美元，长期债务84.63亿美元[4] 估值分析 - DCF模型显示公司估值被高估20%，基于15%收入增长率和45%自由现金流利润率假设[11] - 敏感性分析显示收入增长率需达到19%才能支撑当前估值[12] - 蒙特卡洛模拟显示股价可能区间为60.32-116.45美元[17] 主要风险因素 - 出口管制持续收紧，影响全球销售并可能使竞争对手受益[19] - 前五大客户贡献超40%收入，主要云服务商正开发自研芯片[20] - 库存从53亿美元增至101亿美元，库存准备金和超额库存购买义务达37亿美元[22] 业务展望 - Blackwell架构量产后预计毛利率将回升至75%左右[5] - 公司面临AI、工业自动化、汽车和机器人领域的增长机会[23] - 需应对国内外竞争、出口管制和贸易关税等挑战[23]