港股市场短期走势 - 港股周线6连阳后短期行情透支，不建议追涨，应关注低波、股息、价值、质量因子[2] - 当前需等待更明确的促内需政策信号，4月3日食饮&地产板块上涨反映二阶段内需政策对冲预期，黑色商品全线下跌反映需求收缩和避险现实[3] 特朗普关税对全球资产影响 - 一阶段定价征税国家的"通胀效应"+被征税国家的"需求收缩效应"，二阶段定价被征税国家的货币财政应对措施[2] - 4月9日前建议配置避险资产（美债&中债、瑞郎、黄金、红利），当前风险偏好下降已充分释放，后续需观察流动性指标[2] 全球资产短期判断 - 全球股市和大宗商品风险未出清，贸易摩擦可能加剧[2] - 美股弱美债强反映交易"避险"而非"滞胀"，美股仍有风险，美债大涨后风险仍不大[2] - 中国资产股票&商品弱债强，定价被征税国家的需求收缩效应[3] 中长期配置策略 - 关税强化新范式三大底层逻辑（逆全球化加剧、债务周期错位、AI产业趋势），维持"全球杠铃策略"[3] - 全天候策略模型显示：中国国债指数配置比例达34.18%（低风险偏好），黄金8.51%，中国可转债17.99%，印度SENSEX30指数10.87%[5] 市场情绪指标 - BNP全球风险溢价指数行至历史高位，显示情绪已充分释放[8] - VIX与AAII熊牛价差显示风险偏好下降，但后续左侧交易机会需观察流动性指标[9]