公司概况 - 公司深耕精密零部件制造领域，形成"原有业务+新能源汽车零部件+直线滚动功能部件"三梯次产业战略布局[2] - 2019-2023年营业收入CAGR为10.9%，2024Q1-Q3实现营业收入10.4亿元，同比增长3.5%[2] - 2024Q1-Q3归母净利润2.2亿元，同比增长7.1%，盈利能力优秀[2] 涡轮增压器零部件业务 - 乘用车排放标准趋严推动涡轮增压器渗透率提升，插电混动销量增长打开增量市场空间[3] - 全球涡轮增压器市场CR4超过90%，公司与盖瑞特、康明斯等头部客户深度绑定[3][40] - 预计2024-2026年该业务收入分别为11.2/12.2/13.3亿元，同比增速10%/9.5%/9%[3] 新能源汽车零部件业务 - 通过内生+外延方式布局，安徽贝斯特一期工厂2024年5月开业，预计年产值8.1亿元[4][52][59] - 产品覆盖纯电动、氢燃料电池、混合动力汽车三大领域[56] - 预计2024-2026年收入分别为2.1/3.8/6.1亿元，同比增速40%/80%/60%[4] 直线滚动功能部件业务 - 中高端滚珠丝杠、直线导轨外资垄断，国产替代空间广阔[5][69] - 人形机器人量产将带来行星滚柱丝杠百亿级增量市场[85] - 预计2024-2026年收入分别为0.1/0.9/2.7亿元，2025-2026年增速800%/200%[5] 财务表现 - 2019-2023年归母净利润CAGR为9.4%，2024Q1-Q3归母净利润2.2亿元[2][25] - 毛利率稳定在34-35%区间，期间费用率控制在10%左右[27] - 预计2024-2026年营收15.0/18.8/24.1亿元，归母净利润3.1/3.8/5.2亿元[6] 行业趋势 - 全球涡轮增压器市场规模2025年有望达200亿美元，2033年388亿美元[37][48] - 新能源汽车渗透率持续提升，2025年2月批发渗透率达46.2%[49] - 人形机器人产业发展将为行星滚柱丝杠带来数十倍增量空间[85] 竞争优势 - 精密加工能力突出，实现从铸造到机械加工一体化供应[46] - 股权激励绑定核心团队，设定2022-2024年营收增长目标10%/25%/45%[19] - 工业母机丝杠导轨国产替代顺利，C0级丝杠副实现突破[93]