公司2025年一季度业绩表现 - 2025Q1营收67.92亿元，同比+20.26%，环比-21.42% [2] - 归母净利5.82亿元，同比+51.32%，环比-2.65% [2] - 扣非后归母净利4.97亿元，同比+34.08%，环比-0.09% [2] - 毛利率达20.52%，同比+1.61pct，环比+2.12pct [2] - 归母净利率达8.57%，同比+1.76pct，环比+1.65pct [2] 收入与利润驱动因素 - 主要客户销量表现：理想同比+15.50%，奇瑞同比+1.98%，吉利同比+49.50% [2] - 费用率变化：销售/管理/研发/财务费用率分别1.04%/2.17%/9.65%/0.41%，同比分别+0.19/+0.39/+0.39/-0.23pct [2] 三大业务板块发展 - 智能座舱业务：2024年营收182.30亿元，同比+15.36%，新订单年化销售额超160亿元 [3] - 智能驾驶业务：2024年营收20.74亿元，同比+63.06%，新订单年化销售额近100亿元 [3] - 网联服务业务：2024年营收73.14亿元，同比+27.99%，推出大模型语音解决方案 [3] 国际化战略进展 - 2024年海外订单超50亿元，同比增幅超120% [4] - 新开拓海外客户HONDA [4] - 德国工厂正常运营，墨西哥工厂已投产，西班牙工厂2025年底竣工 [4] 未来业绩预测 - 预计2025-2027年营收334.31/400.81/478.46亿元 [5] - 预计2025-2027年归母净利润27.28/31.62/37.90亿元 [5] - 对应EPS为4.92/5.70/6.83元 [5] - 当前PE分别为21/18/15倍 [5]