新书推介 - 书籍标题为《策略投资：从方法到进化论》，由戴康、郑恺、韦冀星、倪赓等合著 [2][3] - 本书聚焦A股投资环境变化带来的策略研究进化，涵盖大势研判、风格配置、行业比较等方向 [5] - 特点包括：提供万变不离其宗的策略研究框架、反映A股新生态迭代、避免宏大叙事而注重实践案例 [5] 核心方法论 - 策略研究本质是DDM贴现模型（股利贴现模型），核心理论为"预期差"，驱动变量包括企业盈利、无风险利率、风险偏好 [27][29] - 需识别特定时段主导变量并把握市场预期差，例如03-12年核心驱动是企业盈利（美林时钟），13-15年是无风险利率（水牛），16-18年是企业盈利+风险偏好（供给侧改革），19-22年重回无风险利率（金融供给侧改革） [29][30] - 框架迭代路径：从传统"美林时钟"转向重视估值，18年提出"A股进化论"系列，19年升级至2.0版本强调金融供给侧改革带来的流动性分层与α思维 [31] 实战应用 - 书中通过盈利分析、流动性分析、风险偏好分析形成大势研判，结合DDM模型变量与市场案例辅助投资决策 [14] - 针对新兴产业详细阐述投资思路：自主可控安全主线、双碳绿色经济、中国优势高端制造等赛道 [18] - 提出四点融合创新：构建微观结构指标、重建新兴赛道体系、聚焦产业趋势、下沉选股策略 [32] 市场生态洞察 - A股生态变迁体现为四大特征：大分化（绩优股牛市/绩劣股熊市并存）、新经济（高质量发展引领科创周期）、全球化（海外边际影响上升）、以龙为首（龙头公司估值溢价） [25] - 金融供给侧改革推动A股2.0时代，流动性分层导致盈利偏好分层与风险定价体系分层 [31] - 策略研究需适应注册制改革带来的价值重估、科技革命引发的产业重塑等新时代背景 [17][18]