行业整体表现 - 2025年一季度家电市场（不含3C）零售规模为1798亿元，同比增长2 1%，较2024年同期放缓近5个百分点 [1] - 全球家电行业结构性分化：发达国家市场存量博弈，新兴市场消费扩容，欧美需求走弱但支付能力稳定，东南亚等新兴市场渗透率低潜力大 [4] 公司业绩亮点 - 海尔智家2025一季度营收791 2亿元（+10%），归母净利润54 9亿元（+15%），增速超越行业 [1] - 海外收入增长13%（增速同比+8pct），中东非市场收入+50%，南亚+30%，东南亚+20% [5][8] - 中国市场收入增长7 8%，高端品牌卡萨帝增长超20% [11] 全球化战略布局 - 三位一体本土化体系：全球研发、供应链、营销联动，实现因地制宜高效交付 [5] - 北美市场高端品牌收入增长超10%，80%美国销售产品本土生产，拥有11家制造工厂（含GE Appliances并购产能） [7] - 新兴市场市占率领先：越南冰箱份额22 8%（第一），泰国白电份额14%（第一），泰国春武里空调工厂（年产能600万套）即将试运行 [8] AI技术与产品创新 - 生成式AI推动家电智能化转型：通过社交媒体直接收集用户需求，爆款如Leader懒人三筒洗衣机（首发16小时2万台）、麦浪冰箱等 [16] - 卡萨帝鉴赏家套系搭载"AI之眼"，实现食材识别、菜谱推荐、烟机火力自动调节等主动服务功能 [18] - 全流程数字化成效：SKU效率提升9 1%，用户满意度+25%，费率持续优化 [20] 政策与市场机遇 - 中国政策端发力：2025年安排3000亿元特别国债支持以旧换新（较2024年+100%），618促销或成Q2业绩关键节点 [12][13] - 行业竞争转向智能化、生态化，海尔智家通过AI技术升维抢占先机 [13][20]