行业与公司概况 - 沪光股份是汽车线束自主龙头企业，主营高低压线束业务，2024H1汽车线束营收占比93% [28][4] - 公司核心逻辑为量增（拓客户）、价升（高附加值产品）、利升（盈利能力提升） [28][35] - 汽车智能化趋势下，线束作为数据传输关键环节需求增长，公司负责数据输入输出环节 [26] 财务表现 - 2024年营收79.14亿元（同比+97.7%），归母净利润6.70亿元（同比+1139.15%），毛利率17.5%（+4.7pct），净利率8.5%（+7.1pct） [3][15] - 2024Q4单季度营收23.82亿元（同比+45.6%），归母净利润2.32亿元（同比+201.94%），毛利率17.9%（+3.5pct） [8][15] - 2025Q1营收15.43亿元（同比+0.64%），归母净利润0.93亿元（同比-7.63%），毛利率14.4%（+0.4pct） [2][15] 业务发展 价升策略 - 产品升级：从低压线束拓展至高压线束（40A~600A全系高压连接器）、特种线束（赛力斯M8搭载），单车价值量提升 [5][30] - 技术突破：开发铝代铜技术、机器人线束，与无人机/电动工具企业合作实现从0到1突破 [5][44] 量增策略 - 客户多元化：前五大客户收入占比从2015年99%降至2024年80.22%，赛力斯为第一大客户（2024年占比53%） [5][33] - 新客户拓展：配套赛力斯、美国T公司、蔚来乐道、吉利极氪等，2024年新增极氪EX1H、大众安徽MM2等定点项目 [33][37] - 全球化布局：2024年境外收入同比+227.08%，推进海外工厂自动化产线建设 [49] 利升策略 - 智能制造：通过ERP/MES系统升级实现全流程可视化，构建数字孪生车间，设备利用率提升 [39][41] - 降本增效：2024年四费率7.09%（同比-3.62pct），研发费用率3.26%（同比-1.96pct） [22][23] 战略布局 - 连接器延伸：自建工厂布局高压连接器产业链，已配套X汽车、赛力斯等客户，目标形成第二增长曲线 [44] - 新兴领域拓展：成立机器人研发团队，布局无人机/电动工具线束，构建1+N业务矩阵 [44][53] - 再融资计划：2025年获批88.5亿元定增，62亿元投入昆山线束生产项目 [46][47] 技术与管理 - 数字化升级：工业互联网平台实现产业链数据贯通，AI技术应用于预测性维护、动态优化 [43] - 供应链协同：通过标识解析系统实现零部件质量追溯，优化采购策略应对原材料波动 [51]