公司业绩表现 - 超微电脑公司股价在盘前交易中暴跌17%，收盘下跌11%，主要由于初步业绩不及预期 [1] - 第三季度每股收益为0.29美元至0.32美元，远低于预期的0.54美元，营收为45亿美元至46亿美元，比预期的55亿美元低了约10亿美元 [1] - 公司解释业绩下滑原因为客户平台决策延迟导致销售转移到第四季度，以及老一代产品库存较高 [1] 市场需求与库存 - H100及Hopper系列产品需求下降，库存水平较高，导致毛利率大幅下降220个基点 [1] - 公司预计液体冷却业务在未来12个月内表现良好，2026财年销售额目标为400亿美元，远高于华尔街预期的291.8亿美元 [4] - 公司在三个月内第二次下调销售额预期，2025财年销售额预期从260亿美元至300亿美元下调至235亿美元至250亿美元 [4] 财务目标与实现难度 - 要达到2025财年235亿美元至250亿美元的低端目标，公司需在第四季度实现73.5亿美元的营收，但目前未见实现迹象 [8] - 公司最初对第三季度的预期为营收50亿美元至60亿美元，每股收益0.46美元至0.62美元，但初步业绩显示可能再次下调预期 [8] 行业竞争与外部风险 - 公司面临来自其他ODM厂商的竞争压力，尤其是戴尔的定价策略可能对毛利率构成威胁 [11] - 英伟达7月季度业绩若不及预期，可能进一步拖累超微电脑公司股价 [9] - 亚洲市场是公司第二大市场，监管变化可能对业务产生影响 [9] 市场反应与未来展望 - 公司股价在过去一年中下跌近63%，而同期标普500指数上涨11% [11] - 公司计划于5月6日公布官方财报，届时将提供更清晰的需求环境解读 [12] - Meta Platforms和微软财报显示人工智能支出需求依然健康，可能为投资者提供退出时机 [12]