微软2025财年第三季度财报表现 - 微软Q3总营收达700.66亿美元，同比增长13.3%，超出分析师预期的684.2亿美元 [1] - 净利润258.24亿美元，同比增长17.7%，调整后每股收益3.46美元 [1] - 股价大涨7.63%，市值重返3万亿美元大关，次日再涨2.32%，以3.24万亿美元市值超越苹果 [1] 智能云与AI业务增长 - 智能云营收267.5亿美元，同比增长21%，Azure及其他云服务收入增长33% [2] - AI服务对Azure增长的贡献达16个百分点，微软云整体营收达424亿美元，同比增长20% [2] - AI业务年化收入运转率超130亿美元，同比增长175%，Copilot付费用户渗透率达35% [2] - 全球混合云市场规模达1240亿元，微软占35%市场份额 [2] AI基础设施投入与规划 - 本季度资本支出达167.5亿美元，同比激增53%，主要用于扩建数据中心和采购AI芯片 [3] - 计划2025财年投入总计800亿美元用于AI基础设施，目标2026年前将AI训练算力提升5倍 [3] - 自研AI芯片Maia 100已部署在Azure数据中心，预计自研芯片占比提升至50% [3] - 预计下财季营收731.5亿-742.5亿美元（同比增长10.9%），Azure增速预计达34%-35% [3] 行业影响与市场反应 - 微软股价大涨带动美股科技板块普涨，博通、Celestica、Credo等AI硬件厂商股价飙升 [4] - Azure以同比33%的增速超过亚马逊云19%的增速 [5] - 市场认为微软表现标志着AI从概念验证转向规模化商业落地的关键阶段 [4] - 香港恒生科技指数上涨3.08%，纳斯达克中国金龙指数上涨3.51% [6] 竞争格局与未来挑战 - 亚马逊计划2025年投入750亿美元，谷歌等巨头也在加码AI投入 [5] - AI基建高投入导致云业务毛利率同比下降3个百分点，需平衡扩张与盈利 [5] - GPU供应不足与电力资源紧张可能制约增长，需优化全球数据中心布局 [5]